鮑威爾留任“火上澆油”，美聯儲與白宮對峙恐再度升級

美聯儲主席鮑威爾本週宣佈將於下月主席任期結束後繼續留在美聯儲理事會任職，稱此舉旨在保護美聯儲機構免受政治勢力干預。多位業內專家指出，鮑威爾的這一決定，非但難以緩和局勢，反而可能進一步激化美聯儲與白宮之間的緊張對立。

市場數月來一直猜測，5月15日主席任期到期後，鮑威爾是否會同步退出美聯儲理事會。按照規則，只要鮑威爾繼續留任理事，特朗普就無法提名新人填補聯儲理事會席位，鮑威爾的理事任期可一直延續至2028年初。

鮑威爾本週記者會上確認，將暫時留任理事，具體時長待定。他給出的留任核心理由是，在涉及美聯儲總部翻修成本超支、與其個人角色相關的所有調查完全徹底結束之前，不會選擇離職。

目前美國司法部已結束相關刑事調查，但美聯儲監察長自去年7月啓動的專項調查仍在進行中。長期以來，特朗普多次公開批評美聯儲及鮑威爾本人，持續施壓其下調利率。鮑威爾表示，正密切關注調查後續進展。

特朗普對鮑威爾留任的首次公開回應態度平淡，僅稱鮑威爾留在美聯儲，是因爲沒有其他機構願意聘用他。特朗普過往曾直言，若鮑威爾繼續擔任聯儲理事，將會考慮將其解僱；週四他又改口，表示並不在意鮑威爾是否留任理事會。

美國國家經濟委員會主任哈塞特週四直言對鮑威爾留任美聯儲理事感到失望，並稱其可能會影響降息。他在接受採訪時說：“我認爲，最終我們希望鮑威爾主席明白，司法部已經退出了。我認爲是時候緩和局勢，繼續前進了。”

從歷史來看，鮑威爾並非首位卸任主席後仍留守理事會的美聯儲掌門人。1948年，時任美聯儲主席埃克爾斯被杜魯門政府免去主席職務後，仍在理事會留任三年。但分析師認爲，兩段處境並不具備可比性，本屆特朗普白宮對美聯儲施加的政治壓力實屬罕見。

BNY Investments首席經濟學家文森特・萊因哈特表示：“當反抗特朗普走到一定程度，就像是拿著尖木棍去招惹一頭猛獸。”

前美聯儲資深官員、新世紀顧問首席經濟學家克勞迪婭・薩姆指出，各方其實都希望局勢降溫，鮑威爾內心也願意體面退休，最理想的狀態是白宮放手、讓美聯儲獨立履職。

“鮑威爾留任最大的風險，是進一步加劇白宮與美聯儲之間的緊張關係。”薩姆認爲，鮑威爾會在確認美聯儲獨立性不再受威脅後才考慮主動離開，同時她判斷特朗普存在解僱鮑威爾的較大可能性。“一旦白宮與美聯儲關係繼續惡化，輿論很可能將責任歸咎於鮑威爾。”

長期研究美聯儲獨立性的作家馬克・斯平德爾認爲，鮑威爾並不會在理事席位上停留太久。

“我的判斷是他只會短暫過渡留守。”斯平德爾預計，美聯儲監察長調查報告一旦出爐、且認定鮑威爾無不當行爲，他便會選擇離任。

萊因哈特也認爲，鮑威爾把離任條件嚴格限定在自身相關調查塵埃落定。在監察長報告發布之後，無論對美聯儲還是鮑威爾個人，繼續留任都沒有實質益處。

“一直逗留下去，對任何人、包括他自己，都沒有好處。”斯平德爾表示。

斯平德爾補充，鮑威爾繼續留在理事會，容易造成市場預期混亂，也會給候任主席沃什的政策溝通與履職帶來阻礙。

SGH Macro Advisors首席經濟學家蒂姆・杜伊表示，如果美聯儲遲遲不降息，特朗普會習慣性將矛頭對準仍在任的鮑威爾，而非新任主席沃什。

“沃什即便上任也未必敢立刻降息，特朗普如願換上自己人選卻拿不到降息政策，怒火自然會轉向仍在理事會的鮑威爾。”

薩姆與杜伊均認爲，即便監察長調查塵埃落定，也無法確定鮑威爾是否會隨即離任。杜伊分析，法律調查了結只是鮑威爾離職的必要條件，而非充分條件。法律層面的爭議，也恰好讓鮑威爾迴避了是否需要留守捍衛央行獨立性的核心問題。

“美聯儲終究要學會在沒有鮑威爾的情況下維持獨立，央行獨立性的底線，最終要靠參議院和市場來共同守護。”杜伊稱。