美聯儲“三把手”：美債需求依然巨大，確保將通脹拉回2%

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）週四表示，儘管美國借貸規模處於高位，但市場對美國國債的需求依然強勁。

威廉姆斯在紐約州紐堡市的一場活動上表示，美聯儲正“非常仔細地”關注政府的高額借貸。

他指出，儘管可能令人意外，但市場對美國國債發行的需求仍然“巨大”，並且“美國仍被視爲全球最強勁的經濟體”，是存放資金的理想之地。“即使出現了所有地緣政治問題以及類似情況，這一點也未曾改變”。

威廉姆斯還在發言中表示，中東衝突正加劇供應鏈緊張。他警告稱，可能存在當前局勢帶來的“溢出效應”。他表示，由於美國是主要能源生產國，因此“得到了一定程度的保護”，但問題正在亞洲和歐洲顯現。

本週早些時候，紐約聯儲報告稱，全球供應鏈壓力已升至自新冠疫情以來的最高水平。當時，這些壓力是導致高通脹的主要因素之一。

威廉姆斯還表示，在由中東戰爭引發的當前能源衝擊到來之前，美國經濟一直頗具韌性。威廉姆斯稱，考慮到能源價格的飆升，現在“最大的未知數是”情況將如何發展。

他補充說，面對仍然高企的通脹，美聯儲將“確保”並致力於將價格壓力拉回到2%的目標水平。

值得注意的是，彭博美國國債指數截至週三的總回報率較伊朗衝突爆發前的水平下跌了1.5%。德意志銀行的宏觀策略師亨利·艾倫（Henry Allen） 稱，美國國債在爲一場更持久的衝突定價。

10年期美債收益率與油價同步上漲。兩者的相關性爲0.92，表明關係密切。通脹可能走強使投資者要求更高的收益率以彌補債券購買力的損失。

隨著美國債務水平不斷攀升，外國投資者正顯現出將投資從美國國債中分散出去的跡象。

國際金融協會週三發佈的一份報告顯示，今年外國投資者對美國國債的淨購買量保持穩定，而日本和歐洲的主權債務則吸引了更多外國資本的累積。該協會代表著約400家銀行、保險公司和資產管理公司。

報告稱，在中國需求的支撐下，美國國債市場避免了流動性壓力。與此同時，儘管自2月底美國攻擊伊朗、擾亂中東地區石油出口以來油價大幅飆升，但今年外國投資者對美國公司債券的需求依然尤爲強勁。

分析師們寫道：“迄今爲止，中東緊張局勢對能源市場以外的溢出效應仍然有限。在經歷了最初的衝擊之後，全球風險偏好已迅速恢復，幾乎沒有跡象表明債券市場即將面臨壓力。”

分析師寫道，隨著時間的推移，由於能源和食品價格上漲迫使各國政府以更高成本借入更多資金，這場衝突有可能使全球債務存量在當前近353萬億美元的基礎上進一步增加。

他們寫道：“如果中東衝突持續下去，長期的價格壓力將傳導至借貸成本。這些風險是真實存在的。”