日元連跌一週、日債收益率飆至歷史新高，交易員緊盯日本當局！

本週至今，日元兌美元下跌超過1%，並已跌破158關口，外匯交易員對日本當局進一步市場干預的風險日益警惕。

日元目前已回吐了自4月30日至日本黃金週假期期間多輪干預所引發漲幅的一半以上。週五截止發稿，美元兌日元交投在158.47，日元有望創下兩個月來最大單週跌幅。

油價高企、美元整體走強、伊朗衝突以及日本與美國之間巨大的利率差距持續對日元構成壓力。鑑於中東緊張局勢短期內難以緩解，且日本央行要到6月中旬纔會再次決定利率，市場干預似乎成爲當局遏制日元走軟的最直接工具。

瑞穗證券亞洲宏觀研究主管維什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）表示：“持續存在的日元干預風險”將成爲日本財務省政策的一個特徵。

“目前來看，1美元兌160日元被認爲是預設的初步底線。但更優先的任務是給看空日元的力量製造阻力。”

儘管日本繼續拒絕對是否干預匯市以支撐日元直接置評，但知情人士表示當局確實在4月30日入場干預。對日本央行賬戶的分析表明，從那時起至5月6日日本黃金週假期結束，干預規模可能高達約10萬億日元（合630億美元）。

2024年，在日元暴跌至約1美元兌160.17日元后，當局曾花費約1000億美元多次買入日元。在日元分別觸及157.99、161.76和159.45的交易日，當局也採取了額外措施。這些干預行動帶來了暫時的緩解，隨後日元又恢復了下跌趨勢。

日本央行政策委員會審議委員增一行（Kazuyuki Masu）週四呼籲，只要沒有跡象表明經濟陷入困境，就應儘快加息，理由是由伊朗戰爭帶來的通脹風險更爲持久。

隔夜指數掉期顯示，交易員預計6月加息的可能性爲77%。與此同時，一個月期美元兌日元風險逆轉指標仍偏向日元看漲期權，表明市場仍對進一步干預保持警惕。

普信集團（T. Rowe Price）投資組合經理Vincent Chung表示，日本入市干預的威脅目前正在降低美元兌日元升至160的可能性。

他說：“進一步干預的有效性很可能還取決於美元是否會走弱。日本央行加快加息週期也將有助於縮小利率差距。”

日本財務大臣：收益率上漲屬全球趨勢，暫無編制追加預算必要

日本財務大臣片山皋月重申，政府目前無需編制追加預算，並補充稱近期日本國債收益率的上漲是全球大趨勢的一部分。

片山週五對記者表示：“三大市場的債券收益率都在上升，”她援引了美國、英國和日本的拋售潮。“這些動態正在相互影響，產生某種複合效應，”她說。

片山發表上述言論的前一天，日本長期國債收益率攀升至數十年高位，部分原因是美國通脹飆升後對美債市場的溢出擔憂。30年期日本國債收益率升至該期限債券1999年問世以來的最高水平，而20年期和40年期國債收益率也觸及數十年來高位。

週五截至發稿，日本10年期國債收益率上升7個基點，達到2.7%。日本5年期國債收益率上升2.5個基點至1.97%，創下歷史新高。日本5年期國債收益率上升2.5個基點至1.97%，創下歷史新高。

日本國債收益率的飆升也反映出，在有關政府正考慮編制追加預算的報道傳出後，市場對日本財政狀況的擔憂再度升溫。據共同社週四報道，首相高市早苗政府正在考慮編制補充預算，爲物價救濟措施提供資金，因油價高企和衝突不確定性持續存在。

片山週五表示，目前情況尚未達到需要編制追加預算的程度。“2026財年預算中有1萬億日元（合63億美元）的儲備基金。我們還沒有動用這些資金，”她說。

有關日本央行可能在下月加息的猜測不斷升溫，也給債券帶來額外壓力。

片山表示，七國集團（G7）財長預計將在下週於法國舉行的會議上討論債券市場的最新動向。

隨著地緣政治動盪威脅供應鏈，全球各國官員都對通脹上升表示擔憂。

這一動態的最新證據是，日本央行週五公佈的數據顯示，4月份日本企業商品價格創下12年來最大漲幅。這一通脹壓力上升的早期信號導致日本國債收益率進一步攀升。