入損益 壽險雙雄股票部位差萬倍

國內保險業於2026年元旦正式接軌國際兩大新制，市場高度矚目的首季財報正式出爐。截至今年3月底，國泰人壽分類在FVTPL（按市價評價，賺賠入損益表）的股票部位僅0.1億元，相對而言，富邦人壽高達1,031.7億元，「壽險雙雄」配置金額相差高達萬倍，展現經營階層截然不同的操盤方向，和財務投資布局的思惟。

　值得注意的是，和富邦人壽選擇直球對決股市波動的做法相似，第三大壽險南山人壽在FVTPL同樣配置501.3億元的股票部位，在六大壽險中僅次於富邦人壽。法人分析，這顯示富邦與南山兩家人壽接軌後，依然在損益表最前線，保留了相當彈性的波段操作空間，展現追求資金運用效益與伺機衝刺獲利的操盤信心。

　同列為六大壽險的台灣、凱基與新光人壽，放在FVTPL的股票部位全都低於40億元，分別約33.6億、24.5億與13億元。

　根據新制的財務架構，放在FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）的金融資產，未實現損益不影響損益，僅反映在淨值變動上。觀察六大壽險在FVOCI的股票配置，追求穩定的國泰人壽以6,215.7億元居冠，富邦人壽則為5,246.3億元；南山與新光人壽分別為3,310.7億元與3,040.9億元；台灣、凱基人壽各為2,721億元與2,682.4億元。

　上述數據顯示，六大壽險的股票部位，確實多數都選擇放置在不影響損益的FVOCI項目下。

　國壽高層坦言，國壽的股票部位多數鎖在FVOCI，由於FVTPL的股票部位每月的評價變動，會直接反映在損益上，若配置水位過高，對單月盈餘的干擾將過於劇烈；國壽期盼接軌後獲利，能展現透明度與穩定度，不要大起大落。

　相較於國泰人壽，富邦與南山人壽因在FVTPL配置較高的股票部位，當月獲利較易受到股市表現的影響。

　今年3月，台股受中東戰火及費半指數重挫影響，單月累計暴跌3,691點，創最大單月跌點紀錄，富邦、南山人壽3月獲利轉虧、稅後淨損約19.4與24億元；到了4月，台股屢創新高，單月飆漲7,203點，刷新單月漲點紀錄，富邦人壽4月海賺309.5億元，南山人壽也大賺154.38億元。

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