美股連續八週上漲後，市場開始擔心這兩件事

美國股市在週一陣亡將士紀念日假期前繼續逼近歷史高位，但華爾街開始擔憂，未來幾個月市場可能面臨新的壓力。除了油價和通脹重新升溫外，SpaceX與OpenAI等超級IPO，也被認爲可能從現有股市中抽走大量資金。

上週五，道指(DJI)創下歷史新高，標普500指數(SPX)距離5月14日創下的歷史收盤高點僅低0.4%。目前來看，標普500指數2026年累計上漲9.2%，並連續八週上漲，創下自2023年以來最長周線連漲紀錄。

不過，多位市場人士表示，市場上漲背後已經開始積累風險。

超級IPO或抽走市場流動性

SpaceX近日提交IPO文件。據《華爾街日報》報道，公司募資規模可能達到800億美元，估值或超過1.5萬億美元。與此同時，OpenAI也被曝最快於9月上市。

Unlimited聯合創始人兼首席執行官鮑勃·埃利奧特（Bob Elliott）表示，市場已經很久沒有面對如此龐大的新股供給，這可能對整體股市形成額外壓力，因爲IPO會“從金融市場其他部分抽走資本”。

嘉信理財策略主管喬·馬佐拉（Joe Mazzola）則表示，市場對SpaceX以及後續IPO存在強烈需求，一些投資者可能會賣出此前漲幅較大的股票，以參與這些新股發行。

Spectra Markets總裁布倫特·唐納利（Brent Donnelly）認爲，大規模IPO潮可能屬於“偏空因素”，但還不足以單獨構成做空理由。

與此同時，美股另一項重要支撐——股票回購也在減弱。大型科技公司正減少回購和股息支出，並把更多資金投入人工智能基礎設施。

AI熱潮繼續推動科技股

人工智能仍是推動美股上漲的核心力量。英偉達(NVDA.O)今年繼續大漲，並帶動Alphabet(GOOGL.O)、亞馬遜(AMZN.O)和蘋果(AAPL.O)等大型科技股上漲。

截至上週五，標普500信息技術板塊2026年累計上漲18.1%，明顯跑贏大盤；非必需消費品板塊同期僅上漲2.3%。

嘉信理財宏觀研究主管凱文·戈登（Kevin Gordon）表示，市場實際上對消費者狀況以及美國經濟能否承受霍爾木茲海峽長期關閉存在擔憂，只是這些問題被科技股強勢表現掩蓋。

摩根大通財富管理首席投資策略師菲爾·坎波雷亞萊（Phil Camporeale）則表示，他仍看好美國股市，尤其繼續看好科技板塊，並認爲當前科技股估值尚未進入“狂熱”狀態。

油價與通脹壓力重新升溫

伊朗衝突尚未解決、霍爾木茲海峽運輸風險持續，以及美國石油庫存下降，也正在推高市場對通脹的擔憂。

瑞穗證券大宗商品專家羅伯特·亞格（Robert Yawger）表示，美國原油庫存正在快速下降。上週五，美國中國全國平均汽油價格升至每加侖4.552美元，高於一年前的3.196美元。

不過，在有關伊朗衝突可能接近達成協議的消息傳出後，油價期貨週一明顯回落。美國總統特朗普則表示，他並不急於達成協議。

消費者壓力已經開始顯現。密歇根大學消費者信心指數本月跌至44.8的歷史低點。盈透證券高級經濟學家何塞·託雷斯（José Torres）表示，汽油價格上漲帶來的生活成本壓力，是消費者情緒惡化的重要原因。

儘管市場目前押注美國與伊朗最終會達成和平協議，但託雷斯警告稱：“今年夏天，我們仍將面臨更高的通脹。”