台塑四寶各擁利多 營運續航

伴隨石化供料回穩、出貨提振，加上電子材料訂單活絡，南亞預期6月、第二季及第三季營收有望步步攀揚；台塑、台化第二季營運也可望比首季向上推進；第三季隨需求旺季發酵，營運動能蓄勢延續。

　關於油價走勢，台塑化總經理林克彥認為，近期因傳出川普修改協議草案及雙方紛爭再起，談判進度停滯，預期油價將隨談判消息區間震盪，惟雙方歧見仍深，談判進度緩慢，油價下檔仍有支撐。

　此外，成品油利差也仍處穩健狀態。柴油因歐洲進口緊縮，中國出口仍遭管制，預期亞洲柴油價差走堅發展；汽油也因美國需求未顯著趨緩，且有煉廠停工、庫存處5年同期低點，支撐汽油價差保持高點，加上印尼政府持續補貼政策及進口，支撐亞洲汽油價差保持穩健。

　台塑總經林勝冠表示，6月供料、產銷增加，營收向上推升；第二季因原油及乙烯、丙烯價格大漲，推升產品價格，預期營收比首季大幅成長。第三季為聖誕節裝飾用PVC、包裝用HDPE、飲料杯及水杯用PP、塗料及膠帶用AE等需求旺季，且亞洲有7座輕裂廠歲修，加上美中關稅戰緩和，印度7月恢復PVC進口關稅，且墨西哥7月24日取消對美國PVC臨時反傾銷稅，有利產品銷售，搭配開工率提升，預期營收更上層樓。

　南亞總經理鄒明仁指出，台灣5月PMI製造業指數60.3續揚至61.4，印證全球AI伺服器與半導體供應鏈需求強勁，另供應商交貨時間飆升，未完成訂單也維持高位，顯示供應鏈產能吃緊，客戶端積極下單，上游中高階電子材料/產品需求將維持暢旺。

　南亞除電子材料成長外，因中東戰事，石化行情飆升，下游恐慌性備貨，化工、聚酯、塑膠加工量價齊揚，6月營收穩健續揚，第二季營收將較首季、去年同期增加。第三季電子材料營運狀況佳，營收有望再推進。

　台化總經理呂文進透露，5月油價先強後弱，石化、塑料市場反應缺料恐慌情緒緩和，高油價造成消費能力減弱負面效應已慢慢呈現；惟台化安排芳香烴第三廠及SM第二廠歲修，避開高價庫存損失，以致營收月減，但仍維持本業獲利。

　6月PTA、PX加工差已為可獲利區間，搭配芳香烴三廠恢復生產，增添貢獻能量；SM第二廠歲修後將視市況復車，塑料則減產因應，靜待客戶剛需補貨，預期6月營收比5月推升。

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