技術面已垮，就差CPI這把火：黃金4000美元守不住了？

上週五黃金跌破200日移動均線後，技術面明顯轉弱，這一變化成爲短期走勢的重要轉折點。FOREX.com市場分析師法瓦德·拉扎克扎達（Fawad Razaqzada）在週一發佈的報告中指出，這一破位對圖表結構造成了“顯著損害”。

他回顧稱，類似情況曾出現在2023年9月，當時金價跌破該均線後進一步下滑約5%。當前背景下，如果通脹表現超出預期，本週金價可能下探每盎司4000美元這一關鍵支撐位。

拉扎克扎達表示：“在上週的拋售之後，技術面已明顯惡化。金價未能維持在4500美元上方的漲勢，最終令市場容易受到更深層次回調的影響，而跌破200日移動均線則加速了下行勢頭。”

他進一步指出，4230美元附近的長期上升趨勢線構成下一道支撐，一旦失守，下方支撐將迅速減弱，直至3月低點4100美元區域；若空頭主導局面延續，價格存在繼續走低的空間。

當前市場焦點集中在即將於週三公佈的通脹數據。市場普遍預計，即將公佈的CPI數據將顯示核心通脹在過去12個月中上漲約2.9%，這將直接影響美聯儲政策預期。

拉扎克扎達指出：“再來一份強勁的通脹數據可能會強化利率在更長時間內維持高位的預期，這可能在打壓貴金屬的同時爲美元提供進一步支撐。”

XS.com業務發展主管西蒙-彼得·馬薩布尼（Simon-Peter Massabni）也持類似判斷。他認爲，在勞動力市場保持韌性、通脹壓力持續的背景下，更高利率和更強美元對黃金構成壓制。

他表示：“黃金的未來方向將主要取決於美國貨幣政策的軌跡，除非出現特殊的地緣政治事態發展，從根本上改變全球金融市場的力量平衡。”同時他補充稱，在收益率維持高位、降息預期持續減弱的情況下，黃金短期仍可能呈現溫和偏空走勢。

Yardeni Research的創始人Ed Yardeni也指出，黃金上週五跌破了關鍵技術位——每盎司4443.4美元所在的200日移動均線。“我們認爲下一個支撐位在4000美元，”他在一份報告中對客戶表示。他補充說，他們並沒有放棄對黃金的看漲。

儘管短線風險上升，多位市場人士強調，支撐黃金的長期因素並未發生根本改變。馬薩布尼指出，各國央行持續增持黃金、推動儲備多元化，是關鍵支撐之一。

他進一步提到，高企的全球債務水平、主要經濟體面臨的財政壓力，以及持續存在的地緣政治不確定性，都在爲黃金提供長期戰略性需求。

在接受Kitco News採訪時，莫頓財富首席執行官傑夫·薩爾蒂（Jeff Sarti）同樣表達了對長期邏輯的堅持。他表示：“更重要的是，我們質疑我們的長期投資邏輯是否已經改變或應該被重新評估。對此的答案是‘沒有’。”

薩爾蒂強調，財政與貨幣政策的長期擴張趨勢，加之持續存在的通脹壓力，依然構成黃金的重要支撐基礎。

在當前價格波動加劇的環境下，部分投資者開始將回調視爲配置機會。薩爾蒂指出，對於黃金配置比例偏低的投資者而言，可以考慮在當前價位逐步建倉，但應以長期持有爲前提。

他表示：“如果你對黃金的配置偏低，那麼是的，現在少量買入是合理的，但更多是從長期角度出發，我們將堅持我們的倉位。”

資深戰略師Yardeni堅持認爲，伊朗戰爭結束後，黃金的上漲應會恢復。他的目標是今年年底前達到5500美元，本十年末達到1萬美元。