高盛下調2027年油價預期，美伊博弈下油市巨震難免！

高盛在週四更新預測，將2027年布倫特原油平均價格預期下調至每桶80美元。該行認爲，全球供應增長勢頭更強，同時需求表現持續偏弱，是調整預期的主要原因。

報告中提到，美國、巴西、圭亞那、委內瑞拉以及阿聯酋的原油產量持續提升，疊加需求端結構性變化，正在重塑市場平衡。其中，中國市場的新能源轉型被視爲關鍵因素之一。

儘管下調長期預期，高盛仍維持對中期價格的相對樂觀判斷，預計2026年第四季度布倫特原油均價爲每桶90美元。

對於霍爾木茲海峽的運輸干擾，該行認爲其影響低於此前預期。雖然航運受阻一度導致中東液體燃料產量明顯下降，但實際形成的供應缺口較爲有限。

數據顯示，第二季度全球原油供應缺口約爲每日500萬至600萬桶。高盛解釋稱，需求疲軟以及此前市場已存在的供過於求，在一定程度上緩衝了這一衝擊。

在產量方面，該行預計海灣產油國的出口將在8月底迴歸正常，而此前的判斷爲6月底。報告指出，如果當前航線調整得以維持，且霍爾木茲海峽通行量恢復至衝突前約70%的水平，這一時間表具備實現條件。

高盛同時強調，地緣政治不確定性仍可能帶來劇烈價格波動。在不利情況下，若出口受阻持續時間延長，布倫特原油價格到2026年底可能略高於每桶110美元。

高盛認爲，若出現更極端情形，即霍爾木茲海峽全年持續受阻，2027年油價甚至可能升至每桶140美元。

相對而言，下行情景同樣存在。如果供應迅速恢復且需求進一步走弱，高盛預計2026年底油價可能回落至每桶70美元左右，並在2027年降至每桶60美元水平。