“大空頭”伯里加碼做空AI，稱韓國芯片投資爲“終結的開端”

圍繞人工智能板塊的看空策略，邁克爾·伯裏（Michael Burry）近期進一步加碼，據《華爾街日報》，其最新披露的空頭佈局已覆蓋多個關鍵領域。其中，特斯拉（TSLA）、卡特彼勒（CAT）、應用材料（AMAT）以及一隻跟蹤芯片製造商的交易所交易基金（ETF）均被納入做空組合。

作爲《大空頭》作者邁克爾·劉易斯（Michael Lewis）筆下的原型人物之一，伯裏延續了數月以來針對AI熱潮的系統性押注，其核心邏輯是押注行業熱度回落後相關資產價格將出現明顯調整。

這一系列操作發生在AI產業處於敏感階段之際。一方面，美國政府以國家安全爲由介入Anthropic的Mythos級模型發佈；另一方面，AI應用帶來的“價格衝擊”正促使微軟（MSFT）等企業推出更低成本的替代方案，行業商業模式面臨再平衡。

鉅額投資與市場反應加劇其質疑

韓國企業的大規模投資計劃進一步強化了伯裏的懷疑。本週早些時候，三星電子與SK海力士宣佈將投入超過五千億美元建設芯片產業集羣，消息公佈後次日，芯片股一度領漲納斯達克指數。

對此，伯裏在其Substack上直言：“反彈的直接原因是韓國宣佈的大規模支出，”並補充稱，“嗯，我認爲那是終結的開端。”他由此質疑，AI領域持續擴張的資本投入是否能夠轉化爲相應回報。

長期以來，伯裏對AI驅動的股市上漲持批評態度，認爲投資者在追逐行業龍頭時忽視了潛在風險。這種逆向立場也延續了他在2008至2009年金融危機期間通過做空房地產市場成名後的投資風格。

在具體操作層面，伯裏通過看跌期權做空代碼爲SOXX的半導體ETF，該基金覆蓋美光科技（MU）和超威半導體（AMD）等公司。他當前持有的期權將在明年3月到期，若指數較高點回落約三分之一，該頭寸將實現盈利；相比此前1月到期、需要更大跌幅的期權，這一調整降低了觸發門檻。

他評價稱：“SOXX本身是一種純粹的指數高估形態，這種形態極爲罕見，且從未如此容易被識別出來。”

除半導體板塊外，伯裏還轉向卡特彼勒。儘管未詳細說明做空理由，但該公司設備廣泛用於數據中心與芯片工廠建設，而其股價近期持續走高。伯裏提到，自己過去在該股上的多頭操作“表現不錯”。

針對特斯拉，他在筆記中標註了416.22美元的目標價。該公司正加速推進自動駕駛技術商業化，而伯裏此前亦曾對其建立空頭頭寸。

伯裏還擴大了對英偉達的空頭配置，這一押注已持續數月。早在去年11月，他就曾預測英偉達與Palantir（PLTR）股價到2027年將顯著下跌。

在解釋英偉達的風險時，伯裏提及其通過循環融資交易支持部分核心客戶的做法，認爲這可能帶來類似互聯網泡沫破裂的風險；對於Palantir，他則認爲公司對政府合同依賴過高，且存在被競爭對手取代的可能。

上述觀點曾引發激烈反應。英偉達否認融資安排存在問題，Palantir首席執行官亞歷克斯·卡普（Alex Karp）更是在接受CNBC採訪時直言伯裏“瘋得不輕”。

從當前股價表現來看，這些空頭交易尚未完全兌現。英偉達作爲市值最高的公司之一，其股價較伯裏宣佈做空時僅下跌約5%；Palantir跌幅更大，累計約40%。

截至目前，伯裏本人及相關被做空公司均未就上述交易置評。