美聯儲戴利稱貨幣政策略具限制性，預計通脹應該會放緩

舊金山聯儲主席瑪麗・戴利（Mary Daly）週四表態稱，當前美國貨幣政策處於略微限制性區間，預計通脹應會開始放緩，但經濟前景存在很大的不確定性。AI科技領域投資增速異常強勁、勞動力市場保持穩定，多重變量交織之下，美聯儲下一步利率動作尚無明確方向。

戴利在西班牙桑坦德舉辦的西班牙央行論壇上表示，“我們繼續將政策維持在略微限制性的水平，因此通脹應該會下降。”

戴利指出，在美國對伊朗開戰後，今年春季關稅和油價上漲推高了通脹。她對美伊達成停火協議後油價飆升勢頭回落表示讚賞，稱這帶來了“緩解的希望”，但警告稱，目前尚不清楚經濟將如何演變。

戴利提出了兩套完全對立的宏觀情景，並表示美聯儲可能需要對持續通脹做出更積極的應對。

在第一種情景下，通脹粘性持續超預期，美聯儲仍需進一步收緊貨幣政策對抗物價上漲。她同時提到，美伊停戰之後油價回落，對美國經濟與居民消費構成實質性利好。

就第二種情景而言，經濟內生增長動能難以爲繼，市場擔憂AI投入暫未兌現實際收益，相關產業投資逐步降溫，經濟增速同步走弱。

戴利講話發佈之際，美國勞工統計局剛發佈最新的非農就業數據，報告顯示上月新增就業大幅放緩。市場隨即調整利率預期，大幅削減美聯儲本月加息概率，年內被充分計價的加息時點從10月推遲至12月。

“雅虎財經”的記者Jennifer Schonberger表示，儘管6月非農數據結束了此前三個月的強勁增長勢頭，但仍可能使美聯儲官員繼續密切關注通脹，並延長按兵不動的期限，同時爲鷹派人士今年晚些時候可能加息提供理由。

在就業報告發布前，戴利就表示，就業市場穩定，一份報告不會改變這一觀點。 她此前剛出席葡萄牙辛特拉全球央行論壇，美聯儲主席凱文・沃什（Kevin Warsh）在會上明確表態，就業市場依然“穩定”，並重申絕不會讓通脹持續失控，不會迎合市場寬鬆預期。美國通脹已連續六年高於2%的政策目標。

沃什同時指出人工智能對宏觀經濟的巨大影響：短期AI擴張會刺激總需求、推升通脹；長期則會擴大產能、增加總供給，兩種力量對物價形成反向對沖。

在戴利看來，AI對經濟、通脹的影響存在巨大不確定性，因此不宜倉促調整基準利率。她說：

“當下外部環境變化速度極快，不宜立刻做出政策反應。應當充分評估各類變量後再落地操作，才能做出更穩妥的決策。”

戴利還指出，她對採用不同且新穎的方法來評估經濟持開放態度，但對於美聯儲的公信力而言，重要的是不能改變其促進充分就業和穩定物價這兩個使命的目標。

Investinglive分析師Adam Button解讀道，戴利此前曾是鮑威爾的代言人，但此次發言並未提供太多信息。她的言論顯得謹慎而平衡，而非明顯偏鷹派。核心信息在於靈活性，通過表示官員現在無法做出決定或給出錯誤指引，戴利重申了美聯儲依賴數據的立場，並抵制了市場對明確預期的猜測。