剛暫停加息，歐洲央行又考慮轉向：9月加息大門已敞開

據彭博社報道，歐洲央行官員正在爲9月再次加息做準備。知情人士透露，如果未來幾周歐元區通脹前景沒有明顯改善，歐洲央行可能需要進一步提高借貸成本，以應對能源價格上漲帶來的通脹壓力。

上述人士表示，根據當前掌握的數據，尤其是中東衝突及其經濟影響，歐洲央行可能需要在9月再次加息25個基點。不過，他們強調，目前尚未作出最終決定，局勢仍可能快速變化。

如果和平談判取得進展，或者經濟出現明顯惡化，政策路徑都可能調整。這也符合歐洲央行此前強調的“逐次會議評估”原則。歐洲央行發言人拒絕對管理委員會的政策計劃發表評論。

拉加德釋放9月加息信號

歐洲央行行長拉加德週四在法蘭克福舉行的新聞發佈會上，已爲9月可能加息留下空間。拉加德透露，雖然今天的利率決議是一致通過的，但並非沒有經過辯論，這或許是最明確的信號。

她表示，部分管理委員會成員曾考慮是否應該立即採取加息行動。“有一些行長自問，我們是否應該考慮加息。”拉加德說。

不過，最終歐洲央行決定維持三項關鍵利率不變，其中存款利率保持在2.25%。

拉加德表示，當前政策位置仍然適合等待，並在未來幾周密切關注經濟形勢和即將公佈的數據。但她同時警告，通脹風險正在向上傾斜。

她說，“能源衝擊可能進一步加劇，其對其他價格和工資的影響可能強於目前預期。能源價格維持高位的時間越長，推動更廣泛通脹上升的可能性就越大。”

此前，歐洲央行已經成爲七國集團（G7）中自中東衝突爆發以來首個加息的主要央行，目前仍處於應對戰爭相關通脹壓力的前列。

等待至9月，可以讓歐洲央行獲得更多信息，包括兩份新的通脹報告、最新經濟增長數據以及工作人員預測。

在被問及支持加息和維持利率不變兩派誰面臨更高門檻時表示，拉加德說，“舉證責任在數據身上。”這意味著，歐洲央行9月仍保留所有政策選項，而能源市場走勢可能成爲決定利率方向的核心因素。

拉加德同時否認提前離任的市場猜測，並表示：“在2027年之前，你們不會看到我離開。”她補充稱，“當烏雲出現在地平線上時，船長會留在船上。”

歐洲央行重新評估通脹風險

僅在六週前，歐洲央行似乎正在逐步取得抗擊通脹的成果。當時，美國與伊朗達成停火安排後，油價大幅回落，歐元區通脹降溫速度超過預期，同時經濟韌性也好於此前市場預期。

但截至本週四，歐洲央行內部討論重點已經發生變化。拉加德在發佈會上多次提及能源價格，尤其是原油價格，顯示地緣政治變化正在迅速改變歐洲央行對未來通脹走勢的判斷。

她表示，管理委員會過去兩天重新評估了自6月會議以來發生的變化。

最初，經濟環境出現積極信號。歐元區通脹降至2.8%，經濟活動保持穩定，美國與伊朗之間的諒解備忘錄以及隨後停火推動原油價格明顯下降。“那是這一時期的第一階段，”拉加德表示。

但隨後局勢發生逆轉。“諒解備忘錄持續時間很短。停火多次被打破，導致目前衝突明顯升級，大宗商品市場也出現嚴重變化。”她說。

因此，歐洲央行選擇暫不調整利率，而不是僅根據6月較好的通脹數據立即採取行動。

拉加德表示，能源衝擊對通脹的全部影響尚未完全顯現，歐洲央行正在密切關注衝擊的“強度和持續時間”，以及可能產生的間接影響和第二輪效應。

目前，歐洲央行尚未發現企業因能源成本上升而普遍提出更高工資要求，而這正是政策制定者最擔心的情況之一，因爲工資與價格形成循環可能導致通脹持續時間延長。