科技債市場風向變了？Alphabet 250億美元債券獲近5

Alphabet(GOOGL.O)完成了一筆規模達250億美元的美國債券發行，成爲2026年以來AI相關債務融資市場規模最大的交易之一。

此次融資距離公司上調AI基礎設施資本支出計劃、引發科技債券市場拋售僅過去數週，但投資者最終以遠超發行規模的訂單響應，顯示市場對大型科技企業AI融資需求的態度正在發生變化。

據知情人士透露，Alphabet此次債券發行吸引的峯值訂單規模約達到1150億美元，創下今年債券市場最大需求規模之一。該數字僅低於甲骨文(ORCL.O)今年2月發行債券時獲得的約1290億美元訂單，以及亞馬遜(AMZN.O)3月債券發行時約1260億美元的訂單。

此次債券發行被分爲10個部分，期限覆蓋2年至40年。Alphabet通過提供收益率溢價吸引投資者，其中40年期債券收益率較美國國債高出約1.3個百分點，低於此前市場討論中的1.55個百分點，表明投資者需求強勁，使公司能夠降低融資成本。

市場對Alphabet此次發行的積極反饋，反映投資者對AI相關債務融資的態度正在從此前的謹慎轉向重新接受。

此前，隨著Alphabet提高AI基礎設施投資規模，科技債券市場曾出現明顯壓力。投資者擔憂，大型科技公司持續擴大的資本支出可能壓縮現金流，並延緩AI投資轉化爲收益的速度。

Alphabet在7月底公佈第二季度財報時，首次出現自由現金流爲負。同時，公司今年第二次上調全年資本支出預測，預計2026年資本支出最高將達到2050億美元，較2025年水平增加超過一倍。

目前市場預計，大型科技公司今年AI相關支出規模將超過7300億美元。隨著數據中心、芯片和雲計算基礎設施投入持續增加，亞馬遜、Alphabet、Meta(META.O)以及甲骨文等超大規模雲計算企業正在更多依靠債務市場融資，而不是完全依賴自身現金儲備支持AI擴張。

據路透社此前對LSEG數據的分析，截至2026年7月7日，亞馬遜、Alphabet、Meta和甲骨文今年累計發行債券規模約1940億美元，較2025年同期的約1080億美元增長79%。

完成此次融資後，Alphabet自2025年初以來累計債券發行規模已超過1140億美元，成爲同期AI相關債券市場最大的發行方之一。

知情人士表示，Alphabet已經通過債券承銷商向投資者透露，公司計劃未來每年發行兩次美元債券，以降低市場對科技企業持續增加債務融資的擔憂。

Alphabet近年來持續擴大融資渠道。今年2月，公司曾發行200億美元債券，當時獲得約1030億美元訂單需求。此後，Alphabet又發行了瑞士法郎、英鎊、歐元、加拿大元和日元計價債券，今年上半年債務融資規模累計超過500億美元。

除債務融資外，Alphabet今年也擴大了股權融資規模。公司6月宣佈計劃通過股票發行籌集800億美元資金，其中包括伯克希爾·哈撒韋(BRK.A)的投資。由於投資者需求強勁，Alphabet隨後將發行規模提高至接近850億美元。

Alphabet加大融資力度的背景，是該公司正在進入AI基礎設施投入密集階段，不僅需要繼續擴大數據中心和計算能力建設，還需要投入資金支持AI模型研發。

不過，市場對AI投資回報速度的擔憂並未完全消失。尤其是在Alphabet旗艦AI模型開發進度出現延遲後，投資者關注重點已經從“科技巨頭是否會繼續投入AI”，轉向“如此規模的資本投入能否產生足夠回報”。