國泰、富邦法說 聚焦新制財報

「金融業超級法說周」本周重磅登場。包括富邦金、華南金、兆豐金、永豐金、第一金與國泰金等多家公民營金控，接力舉行法人說明會，會中將發布2026年上半年營運成績，尤其保險業自今年元旦起，正式接軌IFRS17與TW-ICS新制，此為採行新制後首度發布財報，市場最關注新舊制下獲利結構的差異，以及對股利政策的影響，尤其國泰與富邦兩大壽險型金控的表現最受矚目。

國內壽險業接軌新制後的一大改變是，採用合約服務邊際（CSM）取代保費收入，作為獲利認列核心指標，壽險負債方面，也須以當期市場利率重新評價，過去以鎖定利率提存準備金的做法，走入歷史。市場最重視的是，今年上半年壽險公司獲利表現、淨值變化，與過去採IFRS4舊制時期，會否呈現明顯的落差。

法人進一步分析，本次法說會除股利政策、資本市場行情連動性，更關心壽險公司在新制下，獲利可預測性是否提升、資產負債存續期間不匹配問題，是否獲得改善，以及新一代清償能力制度TW-ICS下的資本適足水準表現等，這些都是投資人檢視金控股評價的重要依據，尤其以壽險子公司為核心的兩大龍頭金控最受關注。

這次的金融超級法說周，由富邦金控於24日率先登場，三天後的8月27日，堪稱全周最密集的法說高峰日，三家公股金控同日舉辦法說會，分別是兆豐金、華南金和第一金，支持政策的信賴產業放款和併購的動向，預料將是說明的重點所在，超級法說周壓軸登場的是28日舉行的國泰金控。金控之外，泛金融業的彰化銀行、王道銀行和租賃業龍頭中租-KY，亦均於本周舉行法說會。

就個別公司的動態而言，打頭陣的富邦金控，日前率先金融業串聯金控及子公司資安主管，與重要資通訊供應商資安長（CISO）交流，並建立高階資安聯防平台，如何擴大金融供應鏈資安的深度與廣度，受到法人重視；國泰金控旗下的子公司國泰人壽，在全台擁有超過200棟不動產與商辦大樓，近日宣布將於台中烏日緊鄰高鐵站與火車站的基地，興建涵蓋商場、辦公及資訊機房的商業大樓，公司對於台灣不動產市場的投資策略，乃至投資報酬率的表現等，亦為市場關心的熱點議題。

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