美聯儲柯林斯警告：通脹風險上升，政策仍需保持限制性

波士頓聯儲主席柯林斯表示，她支持美聯儲上週加息的決定，並警告未來通脹可能明顯高於2%的目標水平。

柯林斯週二在社交平臺發佈的文章中表示，她目前認爲，未來“通脹持續明顯高於2%”的概率正在上升。她指出，美國已經經歷超過五年高於目標水平的通脹，若希望通脹可持續回落至目標，需要更加謹慎地維持貨幣政策緊縮力度。

她的表態進一步強化了美聯儲近期釋放的偏鷹信號。上週，美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至3.75%-4.00%，這是自2023年以來的首次加息。政策制定者同時預計，今年晚些時候仍可能再次加息。

通脹黏性重新成爲美聯儲核心擔憂

柯林斯表示，支持此次加息的重要原因之一，是此前通脹下降進展未達到預期。她認爲，雖然勞動力市場近期表現有所改善，但價格壓力仍然存在，美聯儲需要優先確保通脹回到目標水平。

當前美聯儲面臨的政策環境更加複雜。一方面，美國經濟活動仍保持一定韌性，消費和企業支出並未明顯降溫；另一方面，能源價格、地緣政治衝突以及供應鏈擾動可能重新推高通脹。柯林斯認爲，在這種情況下，單純等待通脹自然回落存在風險。

她特別提到，近期地緣政治因素增加了能源價格上行風險。美國與伊朗衝突導致能源市場波動，油價此前一度重回每桶100美元水平，增加了通脹重新抬頭的可能性。

這一判斷與其他美聯儲官員近期觀點接近。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，能源和關稅等供應衝擊可能不會快速消失，並可能通過企業成本傳導影響更廣泛的價格體系。

過去幾年，美聯儲通常傾向於將能源價格衝擊等因素視爲短期擾動，並認爲貨幣政策不應過度回應無法直接控制的供應因素。但近期官員們的表態顯示，隨著高通脹持續時間拉長，政策制定者正在降低對“短暫衝擊”的容忍度。

柯林斯表示，如果供應衝擊導致通脹長期停留在目標水平之上，美聯儲需要確保政策足夠緊，以避免價格預期再次上升。

目前美聯儲政策路徑仍存在分歧。部分市場參與者此前期待隨著通脹降溫，美聯儲能夠重新轉向寬鬆政策；但近期官員講話顯示，決策層更關注通脹重新加速的風險。