美聯儲調查：企業提價預期飆升，融資壓力也開始“頂上來”

美國企業財務負責人對未來價格上漲的預期繼續升溫，同時對利率和融資條件的擔憂明顯增加。

美聯儲最新季度調查顯示，企業預計今年平均提價5.3%，高於第二季度的4.6%和年初的3.6%；明年的平均提價預期也由第二季度的4.1%升至4.5%，年初時爲3.6%。

調查覆蓋約500家公司，時間爲8月17日至9月4日，早於美聯儲上週加息25個基點。調查顯示，“貨幣政策”已經取代通脹，成爲企業財務負責人最常提及的首要擔憂，反映出融資成本上升開始更加直接地影響企業經營和投資計劃。

企業提價預期上升，融資壓力加大

調查顯示，約20%的企業將“貨幣政策”列爲最主要擔憂，高於上一季度的不到15%。與此同時，企業對價格上漲的預期連續上調，顯示成本和需求壓力並未隨著此前被視爲暫時性的衝擊而明顯消退。

融資約束對小型企業的影響尤其明顯。約五分之一的小型企業表示，融資困難正在限制擴張計劃，或者使其難以覆蓋成本；在不打算進行投資的企業中，約42%將不利融資條件或需要保留現金列爲原因，高於6個月前的32%。

企業整體對經濟前景的樂觀程度仍然較高，但預計未來6個月資本投資將低於6個月前的預期。里士滿聯儲副主席兼經濟學家索尼婭·瓦德爾（Sonya Waddell）表示，融資方面的挑戰主要集中在規模較小、資金受限的企業。

美聯儲官員密集釋放加息信號

美聯儲近期多名官員均強調通脹風險仍然偏高。里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）週二表示，美國經濟狀況“如果有變化，也是趨於走強”，持續的消費支出以及人工智能熱潮之外的經濟活動正在支撐需求。

巴爾金稱，通脹風險高於就業最大化面臨的風險，這也是美聯儲上週加息的原因。他表示，25個基點的加息將有助於推動通脹回到2%目標，但是否還需要進一步加息以及需要加息多少，仍需觀察。

波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）則表示，她支持上週的加息決定，並認爲未來通脹維持在2%目標之上“明顯更高”的可能性正在增加。她認爲，適度更加緊縮的聯邦基金利率將有助於確保通脹持久回到目標。

截至週三，CME Group數據顯示，市場預計美聯儲10月再次加息25個基點的概率約爲53.1%。LSEG數據顯示，市場幾乎已經完全計入美聯儲在12月前再次加息25個基點，並預計截至2027年9月累計加息超過3次。

美元隨之走強。美元指數週三逼近101關口，創近2個月新高。國際現貨黃金一度跌破4300美元關口。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“黃金繼續在既定的4300至4400美元窄幅區間內交易，美聯儲官員的表態及其對美國利率、債券收益率和美元的影響，以及油價走勢，共同爲短線交易者提供主要方向。”

BMI分析師在一份報告中表示：“從長遠來看，我們預計2026年以後金價將有所回落。推動金價長期回落的主要因素將是全球經濟在本十年後期復甦，市場風險偏好情緒增強。”

BMI維持了對2026年黃金均價每盎司4400美元的預測，並指出，地緣政治風險加劇和央行持續購買預計將確保金價保留3800美元左右的強勁底部。

凱投宏觀高級金融市場分析師Kyle Rodda表示：“黃金的短期波動很大程度上取決於石油交易情況和中東局勢的發展。然而，黃金的長期結構性驅動因素依然非常強勁。”