通脹壓力加大？美國9月PMI意外飆升，創5年來新高

受新訂單大幅飆升的推動，美國9月商業活動實現超預期擴張，創下五年多來的最高水平。
週三，標普全球公佈的數據顯示，追蹤製造業和服務業的美國綜合PMI產出初值在本月升至58.4，顯著高於8月份的56.0，達到自2021年7月以來的最高點。

PMI讀數高於50的榮枯線即表明私營部門處於擴張狀態。

數據公佈後，現貨黃金失守4300美元，美指衝上101關口上方。美債收益率進一步走高，10年期美債收益率重回5%大關上方，續刷2007年以來最高水平。

標普全球指出，此次PMI的攀升反映出服務業和製造業雙雙實現了強勁增長。整體數據的表現與美國經濟目前約5%的年化增長率保持一致。亞特蘭大聯儲當前的國內生產總值跟蹤預估數據目前顯示增長率爲5.1%。作爲對比，今年4月至6月的第二季度經濟增速僅爲1.5%。

標普全球市場財智的首席商業經濟學家Chris Williamson表示：“目前的業務在製造業和服務業顯然都在蓬勃發展。”

該機構的調查顯示，衡量企業收到新訂單的指標從8月的55.2大幅飆升至58.2。
這是自2022年3月以來的最高水平，且增長全面覆蓋了服務業和製造業。

強勁的需求直接推高了未完成訂單量，使其攀升至2022年5月以來的最高點。

未完成訂單是衡量企業產能利用率和未來業務增長的一項關鍵指標。針對訂單積壓現象，Williamson對其背後的影響進行了深入分析。他指出：“雖然這種未完成訂單的積累預示著未來幾個月產量和產能的進一步擴張，但它同時也表明企業正在獲得更多的定價權，因此成爲了通脹前景的一個隱患。”

儘管製造業和服務業公司均已增加招聘以應對積壓，但標普全球指出，難以找到合適員工的報告正日益增多。
此外，持續七個月的美以與伊朗衝突也成爲當前供應限制的主要根源。

芝加哥聯儲主席古爾斯比在週一表示，供應衝擊正展現出更強的持續性。他補充稱，有證據表明強勁的需求目前正在加劇這一問題。

這一觀點得到了標普全球調查結果的有力支撐。標普全球不僅報告了積壓工作的大幅增加，還觀察到供應商交貨時間顯著延長。

該機構在報告中指出，這“表明缺乏運營產能，進而傳導至更高的價格”。

同時，報告強調“供應鏈延遲的發生率達到了自2022年7月以來的最廣泛水平”。
Williamson補充道：“然而，如果排除疫情因素，這種增長正伴隨著近二十年調查歷史中所見最嚴重的供應鏈瓶頸之一。”

調查顯示，衡量企業投入採購價格的指標從8月的59.9躍升至66.4，創下2022年10月以來的最高水平。製造業和服務業企業均報告了投入價格上漲。其中，服務業支付價格的漲幅最爲急劇。

此外，標普全球提到製造業的高昂原材料價格通常與供應短缺直接相關。由於上述產能與供應鏈約束，未來投入成本可能還會出現進一步的上漲趨勢。

創紀錄的柴油價格等諸多因素，將不可避免地推高貨物運輸成本，給通脹帶來新增壓力。

爲遏制通脹勢頭，美聯儲在上週採取了加息行動。美聯儲將其基準隔夜利率上調了25個基點，目標區間升至3.75%-4.00%。該機構同時釋放政策信號，暗示未來幾個月可能會繼續加息。