每日投行/機構觀點梳理（2026-11-05）
國外
1. 花旗：預計黃金未來0至3個月的目標價格爲4500美元/盎司，未來6至12個月的目標價格爲5000美元/盎司
花旗將黃金未來0至3個月的目標價設定爲每盎司4500美元。對黃金設定的未來6至12個月目標價爲每盎司5000美元。
2. 高盛：美國中期選舉結果或推動科技企業資本開支提速至2027年
高盛策略師表示，本次美國中期選舉結果反而有可能推動資本開支提速，而非抑制資本投入。高盛指出，科技企業的決策者反而可能把資本投放提前至2027年，趁規劃政策調整前抓緊利用當前的審批條件、完成戰略性交易。
3. 傑富瑞：美國數據中心監管或轉向設立規則，州級全面禁建概率較低
傑富瑞策略師指出，在其跟蹤的五個對數據中心產業有較大影響的州，民主黨均贏得州長選舉。該行預計，新任州長更可能爲數據中心開發設置監管邊界，而非全面禁止建設。這一判斷聚焦州級政策，回應了市場對選舉結果可能拖慢AI基礎設施擴張的擔憂。路透報道同時提到，選後部分大型雲廠商股價走高，部分獨立數據中心運營商和芯片股則下跌。監管邊界、融資成本以及項目所在州的執行方式，可能使不同類型的AI基礎設施企業受到不同影響。
4. 瑞士寶盛：美國債務擔憂長期支撐金銀，維持看漲黃金立場
瑞士寶盛分析師Carsten Menke表示，美國中期選舉結果不太可能改變黃金和白銀的基本面前景。他指出，儘管金價有所上漲，反映出美元走軟及美國國債收益率小幅回落，但貴金屬通常對政治因素並不十分敏感。從長期來看，瑞士寶盛仍看好貴金屬前景，因爲對美國債務規模及其帶來的利息負擔的擔憂，將繼續爲黃金和白銀提供支撐。該私人銀行維持看漲黃金的立場，對白銀則持中性觀點。
5. 丹斯克銀行：民主黨掌控國會降低擴大財政赤字措施出臺的可能性
丹斯克銀行分析師Magnus Poulsen在一份報告中表示，民主黨贏得美國參衆兩院選舉，降低了美國政府出臺擴大財政赤字措施的可能性。選舉結果也意味著特朗普此前提出的向美國所有成年人發放5000美元紅利的計劃將無法實施。這意味著，2027至2028年的財政政策立場實際上將被鎖定。
6. BondBloxx資管：美國中期選舉結果被視爲利好債券與股票
BondBloxx投資管理公司高級投資策略師喬安妮·比安科表示，投資者認爲美國中期選舉結果對債券和股票市場構成支撐，因爲選舉結果提高了進一步擴大財政支出的門檻，也增加了政策受到更多制衡的可能性。她指出，儘管如今華盛頓已很難找到真正主張財政緊縮的鷹派人士，但政策環境更加分散，應該會使財政赤字進一步擴大的難度增加，並有望改善財政前景。比安科在一份報告中表示，展望未來，市場關注焦點將重新轉向地緣政治局勢，以及美國經濟能否繼續保持穩健。
國內
1. 中信證券：民主黨中期選舉“藍潮”影響幾何
中信證券研報稱，一是美國政治博弈，三條鬥爭主線或貫穿後續兩年，特別需關注兩黨內部的未來路線之爭，以及民主黨國會領導層是否出現變化。二是AI與數據中心監管，全國性激進監管立法或仍難以落地，但州政府選舉對數據中心建設的影響更爲直接，可能體現爲新增項目的地域轉移及電力、電網成本承擔。三是戰爭行爲，儘管國會難以直接干預總統的對外戰爭決策，但兩黨圍繞內政的博弈或將消耗特朗普戰略精力，其穩定外部環境的訴求可能進一步上升。四是其他領域，醫保或是潛在的立法交換點；能源、移民、關稅和製造業迴流等政策或難以改變；關稅預計延續穩定。
2. 中信建投：AI算力鏈增長突出，估值消化後聚焦業績兌現
中信建投研報稱，2026年前三季度通信板塊營收、歸母淨利潤分別同比增長6.78%、8.32%，第三季度增速進一步提升。測試儀器、GPU/ASIC、線纜板塊前三季度歸母淨利潤分別增長1160%、720%、214%，第三季度PCB上游板塊增長661%，AI算力及配套需求持續釋放。2026年第三季度公募基金通信行業持倉市值4645.67億元，持倉佔比維持高位，持倉集中於AI光通信龍頭。10月30日通信指數PE-TTM爲34.1倍，前期估值溢價明顯消化，市場更關注業績兌現。北美CSP持續加碼AI基礎設施投入，中信建投長期看好北美及國產AI算力產業鏈，關注高速光互連、GPU/ASIC及配套基礎設施。
3. 華泰證券：2027年建議把握券商板塊戰略配置機會
華泰證券研報稱，2026年以來受資金配置等多重結構性因素影響，券商板塊走勢相對偏弱。展望2027年，建議把握板塊的戰略配置機會：資本市場中長期向好趨勢未改，改革深化與政策支持有望拓展市場發展空間；券商業務結構持續優化，經營穩定性逐步增強，頭部機構依託集中度提升與國際業務增長，盈利優勢有望進一步鞏固。當前悲觀預期已在板塊定價中較充分反映，估值分位與機構配置均處低位。綜合市場中長期前景、政策支持預期與龍頭經營韌性，建議把握左側配置窗口，關注優質低估龍頭及結構投資機會。
4. 華泰證券：業績韌性較爲突出，銀行板塊仍具穩健配置價值
華泰證券研報展望2027年度銀行板塊稱，今年以來銀行板塊在市場波動環境中逆勢上漲，當前外部不確定性仍存，穩健收益需求提升，銀行板塊兼具業績韌性與分紅持續性，有利於支撐估值持續修復。銀行業正處在經營換擋期，經營模式從規模驅動轉向質效提升，資產結構、定價與股東回報有望改善，業績韌性較爲突出。低利率及資負要求下，險資、券商OCI配置需求持續，主動基金倉位較低、增配空間可期，股票型ETF轉爲淨申購，長期資金與被動配置形成合力。當前銀行板塊股息率（TTM）約4.31%，相對國債、A股整體及其他高股息行業仍具優勢，華泰證券認爲銀行板塊仍然具備穩健配置價值，建議關注盈利穩健、分紅提升的國有大行H股及彈性較優的優質銀行。
5. 國金證券：AI眼鏡全綵化與AI交互共振，鏡片與渠道有望提前受益
國金證券研報稱，深圳智能眼鏡產業發展論壇舉辦，Rokid Color發佈，雷鳥iO+官宣，行業競爭重心轉向全綵顯示+Agent能力+內容生態的綜合體驗競爭。AI眼鏡向可承載社交內容、任務流交互等的下一代近眼終端演進。國金證券認爲，內容承載能力提升會提高配套的近視配鏡、功能鏡片、線下體驗、交付與售後體系的重要性，鏡片與渠道的產業價值會明顯抬升。
6. 銀河證券：極端天氣致景區板塊旺季承壓，內生成長標的韌性凸顯
銀河證券研報稱，2026年三季度景區板塊業績普遍承壓，暑期消費旺季受極端天氣頻發衝擊，居民出行修復受阻。景區剛性成本佔比高，盈利壓力進一步放大，傳統山嶽型自然資源景區營收、歸母淨利同比均下滑，且降幅較二季度持續拉大。三峽旅遊依託內生拓展實現逆勢增長，雖傳統觀光遊輪業務受行業環境拖累，但省際遊輪新項目持續放量，驅動營收利潤高速增長。當前階段建議優先關注具備自主成長空間與獨立alpha的公司。
