美國消費者信心下滑，通脹預期飆高！【群益獨家觀點】

美債

美國密大消費者信心降至五月以來低點，消費者對於長期通膨看法升溫，稍微影響市場降息預期，美債殖利率震盪走升，須關注本日美國九月紐約聯邦銀行製造業指數數據。美國新增非農人數依舊偏低以及失業率上升，勞動市場持續疲弱。物價溫和增長但商品價格持穩，目前通膨反而是由服務價格上漲造成，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示就業市場處於不尋常的平衡狀態，而關稅對通膨影響可能是暫時性的。

市場預期2025年共降息約三碼:

美元指數

美國密大消費者信心降至五月以來低點，消費者對於長期通膨看法升溫，稍微影響市場降息預期，美元指數橫盤震盪，須關注本日美國九月紐約聯邦銀行製造業指數數據。美國新增非農人數依舊偏低以及失業率上升，勞動市場持續疲弱。物價溫和增長但商品價格持穩，目前通膨反而是由服務價格上漲造成，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示就業市場處於不尋常的平衡狀態，而關稅對通膨影響可能是暫時性的。

歐元

歐洲央行貨幣政策決議如預期維持利率不變，歐央行長表示通膨受控跟經濟風險減弱，市場降息預期下滑有利歐元，須關注本週二德國九月ZEW經濟景氣指數數據。歐元區物價目前維持在央行目標區間，通膨壓力在已開發國家中相對溫和。經濟受到美國貿易戰影響，其中主要經濟體德國第二季經濟步入萎縮，但其擴大財政支出刺激經濟的效果有望在明年出現。歐洲央行在降息八碼後連續兩次會議維持利率不變，認為通膨處於理想位置以及經濟成長風險更加平衡，目前處於有利位置。

日元

美日財長發表聲明，重申匯率應由市場決定，而過度跟波動可能對經濟跟金融穩定產生影響，須關注本週三日本八月出口數據。日本就業市場持續緊俏，使薪資增速持續偏高。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

英鎊

1. 七月GDP月增率 0.20%符合預期。
2. 七月零售銷售月增率0.60%高於預期，核心零售銷售月增率0.50%高於預期
3. 七月零售銷售年增率1.10%低於預期，核心零售銷售年增率1.30%高於預期　
4. 八月建築業PMI為45.5高於預期。
5. 八月製造業PMI終值47.0低於預期，服務業PMI終值54.2高於預期。

英國七月經濟陷入停滯，消費者跟企業受到增稅跟關稅影響，經濟放緩可能使英國央行鷹派立場鬆動，須關注本週二英國七月就業數據。

加拿大幣

1. 七月營建許可月增率-0.10%低於預期。
2. 八月Ivey PMI為50.1低於前值。
3. 八月失業率7.10%高於預期。
4. 八月失業變動-6.55萬人低於預期。
5. 七月貿易收支-49.4億加幣高於預期。

加拿大就業人數意外下滑加上失業率升溫，勞動市場受到與美國的貿易戰衝擊不利加幣，須關注本日加拿大七月批發銷售數據。

澳幣

1. 八月商業信心指數4低於前值。
2. 七月商品及服務貿易收支73.10億澳幣高於預期。
3. 第二季GDP年增率1.80%高於預期，季增率0.60%高於預期。
4. 八月服務業PMI終值55.8高於初值。
5. 七月營建許可月增率-8.20%低於預期。

澳洲第二季經濟表現超預期，支持澳洲央行貨幣政策維持謹慎有利澳幣，須關注本週四澳洲八月就業數據。

人民幣

1. 七月CPI年增率-0.40%低於預期，PPI年增率-2.90%符合預期。
2. 八月出口年增率4.40%低於預期，進口年增率1.30%低於預期。
3. 八月標普製造業PMI為50.5高於預期，服務業PMI為53.0高於預期
4. 八月官方製造業PMI為49.4低於預期，服務業PMI為50.3高於預期。
5. 一至七月工業利潤年增率-1.70%高於前值。

中國消費者物價售食品價格拖累，但核心通膨正成長，生產者物價萎縮幅度收斂，顯示政府反內卷承諾開始發揮效果，人民幣橫盤震盪，須關注本日中國八月經濟數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據