俄無人機再闖羅馬尼亞領空 烏克蘭集火俄能源設施【群益獨家觀點】

【商品走勢】

原油 : 15日紐約輕原油期貨合約(10月)上漲 0.97% 至 63.30 美元

【西德州原油】

隨著和平談判前景日益渺茫，烏俄戰事持續升溫，繼上週俄羅斯無人機闖入波蘭領空後，昨日又有一架無人機侵入羅馬尼亞領空，使其成為第二個遭受侵犯的北約成員國，羅馬尼亞政府隨即召見俄羅斯駐國大使提出嚴正抗議，俄羅斯此舉被外界視為俄羅斯對北約的重大挑釁，歐盟也強烈譴責，認為這是對成員國主權「不可接受的侵犯」，同時間烏克蘭持續派遣無人機進攻俄羅斯能源設施及港口，藉以切斷原油補給跟降低俄羅斯能源出口效率，也推升了原油的風險溢價。

美國總統川普則表示，若北約國家開始停止購買俄羅斯能源，並對中國與印度這兩大俄羅斯能源進口國實施制裁，將有助於切斷俄羅斯的財政來源，加速戰事終結，然而市場對全球是否真有能力，全面暫停俄羅斯能源進口存有疑慮，畢竟俄羅斯身為全球第二大產油國，一旦原油供給受阻，全球原油價格勢必大幅上漲，且歐洲天然氣也高度依賴俄羅斯出口，此外在地緣衝突緊張之際，中美兩國卻在 TIKTOK 議題上罕見達成共識，川普並於社交媒體上表示，雙方領導人將於週五進行通話，雙方關係似有和緩跡象，是否還會在此時間點針對中國實施大規模制裁，仍令人存疑。

油價正同時受到地緣衝突和疲軟基本面的夾擊，國際能源署(IEA) 上週發布月報，預估 2025 年全球石油需求僅年增 74 萬桶/日，屬於低速成長，預估需求依舊疲軟，相較之下供給端壓力持續擴大，2025 年全球產量將增加 270 萬桶/日，2026 年再新增 210 萬桶/日，原油供應將不斷創下新高，造成供應過剩的主要原因來自能源組織OPEC+，該組織正逐步解除減產協議，第一階段 220 萬桶/日的減產協議已在今年完全退出，目前計畫自 10 月起增產 13.7 萬桶/日，若依此步伐推算，至明年底將完全解除第二階段 165 萬桶/日的減產，代表組織策略也已明顯從「限產保價」轉向「增產搶市佔率」，同時間美國、巴西、加拿大、圭亞那與阿根廷等非 OPEC+ 產油國亦大幅提高產能，單在 2025 年就將額外貢獻 140 萬桶/日的產量水平，進一步加劇全球市場的供需失衡，不利原油整體價格表現，短線上戰事升級推動地緣風險溢價，但一旦衝突趨緩，油價最終仍將回歸疲弱的基本面。

【原油日線】