中國在地AI晶片引熱潮；美中今晚通話！【群益獨家觀點】

schedule 2025/09/19 09:37:02

陸港股指數收盤表現

盤面看法

昨日高檔震盪陸港股出現大幅度回調，在H20晶片停產且中國停止採購的背景下，中國在地晶片引發熱潮，阿里巴巴、百度、中芯國際等在地廠商受益，股價連日上揚，當國產替代成為中國科技發展的主線，光刻設備也成為中國是否能達到科技技術自主的關鍵，近期中概科技股成為投資人青睞標的。

今晚9點將迎來美中元首通話，敲定TikTok框架協議，10月美中預期會在APEC會議面對面會談，市場情緒相對正面。

中國在地AI晶片引熱潮

阿里、百度股價齊飆

阿里巴巴(09988)一個月漲逾三成，市值重回3兆元創近4年新高；百度集團(09888)更升逾五成，創近2年高位。阿里旗下平頭哥推出AI PPU晶片，性能超越輝達A800、對標H20，並獲中國聯通訂單；百度昆侖芯拿下中移動十億級AI伺服器大單，應用場景由內部自用拓展至電訊業。

國產替代成長主線

美國對華出口限制加碼，倒逼中國加快自研晶片與基礎設施替代。摩根士丹利預估，中國AI晶片自給率將由目前34%提升至2027年的82%。中央政策支持，加上北水資金持續流入，阿里、百度有望繼續受益於國產化熱潮，短期回調或提供逢低吸納機會。

另外，中國仍缺乏最先進的芯片製造工具——極紫外光刻機（EUV），這種設備曾用於為英偉達（美：NVDA）等公司製造最尖端的芯片。艾司摩爾被禁止向中國出售EUV設備。

中芯國際測試國產DUV光刻機

據報，中芯國際（00981）正測試由上海初創企業宇量昇研發的浸沒式深紫外線（DUV）光刻機，技術路線與荷蘭ASML相似。光刻技術為半導體製程重要一環，目前中國光刻技術約落後國際至少10年，中國晶片製造長期依賴ASML設備。隨美國出口管制收緊，國產光刻機的突破被視為戰略性進展，有望降低對外依賴。即便測試成功，中國國產光刻機在良率、產能與穩定性上仍需驗證，距離大規模商用還有一段距離。