散戶儲蓄正流往股市；中國批准TikTok交易【群益獨家觀點】

schedule 2025/09/22 09:22:36

陸港股指數收盤表現

盤面看法

中國為儲蓄大國，目前家庭財富總額高但投資管道受限，近期數據顯示中國居民正在將資金投往股市，雖本輪A股漲勢，散戶未全面進場，但可從新增開戶數、居民存款增長放緩以及非銀行金融機構存款急速增加發現。

加上美中在上周五通話，並預期未來雙方元首會進行面對面會談，以及貿易會晤持續且穩定地展開，為市場注入一劑強心針。

陸港股逢高可能會面臨短線回檔或震盪調節，但長線正面看待。

散戶儲蓄正流往股市

中國儲戶投資困境

中國家庭財富總額約23 兆美元，但投資管道選擇有限，現金與存款利率低；2025 年以來，中國公債投資人多虧少賺；固收型與混合型理財收益率低於 3%，已連跌兩年；海外資產則受境外基金受配額制約。

中國家庭儲蓄正流向股市

自4月以來滬深 300 指數漲逾25%，股市被視為「除了股票別無選擇」的再現。高盛表示本輪漲勢主因本土機構 + 外資，散戶尚未全面入場。摩根大通估算至2026年底，或有3,500 億美元新增儲蓄流入股市。數據顯示，中國A股新開戶數正在增加，且近兩個月居民存款增長放緩，非銀行金融機構存款急升，反映存款轉向券商保證金帳戶。

存款放緩

非銀行機構存款急升

中國批准TikTok交易

川習通話整理

川普表示與習近平通話後，習近平已批准TikTok美國業務出售計畫，但仍有最終細節待定。中國外交部聲明強調尊重企業意願，支持在市場規則與中國法律下談判，並呼籲美方提供公平、非歧視的投資環境，並未明確表態同意。

技術爭議與買家陣容

關鍵問題仍在於誰掌控TikTok推薦演算法。中國視此為核心技術，始終拒絕轉讓，成為談判核心難點。川普透露默多克家族參與 TikTok 美國業務收購，但白宮周六公告，TikTok 美國業務將由美國投資者持有多數股權和控制權，包括甲骨文（Oracle）、Andreessen Horowitz、Silver Lake