川習通話可能會面，貿易戰有望再降溫！【群益獨家觀點】

美債

美中領導人通話後，美國總統川普表示雙方通話順利並有望在韓國會面，雙方關係升溫有利貿易戰和緩以及降低對美國經濟影響，美債殖利率震盪走升，須關注本週二美國九月標普PMI初值數據。美國新增非農人數依舊偏低以及失業率上升，勞動市場持續疲弱。物價溫和增長但商品價格持穩，目前通膨反而是由服務價格上漲造成，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

市場預期2025年共降息約兩碼:

美元指數

美中領導人通話後，美國總統川普表示雙方通話順利並有望在韓國會面，雙方關係升溫有利貿易戰和緩以及降低對美國經濟影響，美元持續走升，須關注本週二美國九月標普PMI初值數據。美國新增非農人數依舊偏低以及失業率上升，勞動市場持續疲弱。物價溫和增長但商品價格持穩，目前通膨反而是由服務價格上漲造成，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示勞動市場不再那麼穩固，但關稅通膨頑固地存在的可能性降低，長期通膨預期像磐石一樣穩固。

歐元

法國工會領導大規模反緊縮抗議活動給新任總理施加壓力，但與反對黨協商並沒有太大進展，若政治局勢不穩將影響歐元，須關注本週二歐元區九月PMI初值數據。歐元區物價目前維持在央行目標區間，通膨壓力在已開發國家中相對溫和。經濟受到美國貿易戰影響，其中主要經濟體德國第二季經濟步入萎縮，但其擴大財政支出刺激經濟的效果有望在明年出現。歐洲央行在降息八碼後連續兩次會議維持利率不變，認為通膨處於理想位置以及經濟成長風險更加平衡，目前處於有利位置。

日元

日本央行貨幣政策決議如預期維持利率不變，另外宣布將出售持有ETF，朝向貨幣政策正常化邁進。市場轉為關注十月初的日本自民黨總裁選舉，日圓偏弱震盪，須關注本週二日本九月PMI初值數據。日本就業市場持續緊俏，使薪資增速持續偏高。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

英鎊

1. 八月零售銷售年增率0.70%高於預期，核心零售銷售年增率1.20%高於預期
2. 八月零售銷售月增率0.50%高於預期，核心零售銷售年增率0.80%高於預期
3. 八月CPI年增率3.80%符合預期，月增率0.30%符合預期。
4. 七月失業率4.70%符合預期。
5. 七月平均就業變動23.2萬人高於預期。

英國零售數據超預期，但是英國國家統計局表示當月預算赤字遠高於預算責任辦公司預期，令市場對英國財政擔憂情緒升溫不利英鎊，須關注本週二英國九月PMI初值數據。

加拿大幣

1. 七月零售銷售月增率-0.80%符合預期，核心零售銷售月增率-1.20%低於預期
2. 八月CPI年增率1.90%低於預期，月增率-0.10%低於預期。
3. 八月新屋開工24.58萬戶低於預期。　
4. 七月批發銷售月增率1.20%低於預期。
5. 七月營建許可月增率-0.10%低於預期。

加拿大七月零售數據如預期萎縮，但八月的初步預估的零售數據出現反彈，顯示在美國高關稅下經濟仍有動能有利加幣，須關注本日加拿大八月原物料價格指數數據。

澳幣

1. 八月商業信心指數4低於前值。
2. 七月商品及服務貿易收支73.10億澳幣高於預期。
3. 第二季GDP年增率1.80%高於預期，季增率0.60%高於預期。
4. 八月服務業PMI終值55.8高於初值。
5. 七月營建許可月增率-8.20%低於預期。

澳洲九月就業人數意外萎縮，不過失業率仍維持穩定，可能使澳洲央行依舊謹慎應對，澳幣持續走貶，須關注本週二澳洲九月PMI初值數據。

人民幣

1. 八月失業率5.30%高於預期。
2. 一至八月零售銷售年增率4.60%低於預期。
3. 一至八月工業生產年增率6.20%符合預期。
4. 一至八月固定資產年增率0.50%低於預期。
5. 七月CPI年增率-0.40%低於預期，PPI年增率-2.90%符合預期。

中國八月經濟數據表現不佳，多項指標出現放緩以及失業率上升，政府可能出台更多刺激政策，人民幣橫盤震盪，須關注本週六中國八月工業利潤數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據