20250929週報【群益獨家觀點】

schedule 2025/09/29 09:43:49

【群益獨家觀點】2025/09/29週報

本週關注焦點：

本週市場焦點聚焦在軟著陸敘事上的細部校正，但若美國國會資金案未能及時落地，短期內可能抬升避險偏好、壓抑風險部位，並透過流動性與情緒面影響美元與前端利率。數據面上，JOLTS 與中國 PMI 先定溫度，ISM 製造與日本短觀再補強輪廓；如果新訂單略有回溫而價格分項不偏強，曲線較易呈現牛陡的傾向，但政府關門的不確定性可能掩蓋部分利多。週四初領失業金與週五非農、ISM 服務則為「降息能否順利傳導」提供最後對照：薪資與工時若維持溫和，市場多半接受寬鬆節奏；若服務價格與薪資再度抬頭，配上預算僵局，對降息時點與風險資產評價的要求就會更謹慎。整體而言，方向未必翻轉，但政府關門讓節奏的上限與波動區間更值得設防。