關門風險外溢、日銀升息預期升溫 日經三連跌【群益獨家觀點】

【日經】

週二(09/30)日經收44,933（-0.25%），連續三日下跌，主要受到美國「臨時預算案」在參院表決受挫、政府關門風險升高，避險情緒外溢至亞洲；另外日銀會後紀要與官員談話持續強化「有條件升息」的預期，收斂市場對風險資產的買盤，日圓偏強，出口與電子鏈成壓。銀行類股則在利差展望改善的脈絡下相對堅挺；製藥板塊受市場持續消化川普關稅言論影響，在相關服務與投入成本具備轉嫁能力下，被認為仍具備穩健的獲利韌性；但汽車與電子設備在匯率升值下偏弱。

8月日本工業生產（季調）月減1.2%、年減約1.3%，經產省評語為「一進一退」；8月生產、庫存同減，出貨與庫存比上升，表示企業看到外需轉弱，整體庫存先降一點、生產也順勢調低，但對於交期長或不可缺的零件，仍保留一定水位，以免之後拉貨時斷鏈。分項上，電機與金屬製品回落是拖累主因，汽車在零組件改善下則逆勢小幅回升、對沖部分下行；更關鍵的是企業對未來兩個月的自我指引，官方生產預測調查顯示，廠商預期9月月增4.1%、10月月增1.2%，若得以落實，第三季末的疲弱有望在第四季初被修復，否則市場對出口與投資循環的疑慮將升溫。

• 荏原製作所(6361)+6.72%：宣布推出「DKE型高效率防堵塞汚水用泵」，鎖定全球50Hz市場供應，是公司在污水處理與公共基礎設施解決方案線上的新機型發表。為當日日經成分上漲最多個股。

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【類股表現】