特斯拉第三季銷量創紀錄但競爭加劇、補貼取消馬斯克警告「艱難季度」將至股價下跌5%【美股投資戰報】

schedule 2025/10/03 11:16:35

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特斯拉交車重點消息

1. Q3 交付量歷史新高，但競爭加劇、補貼取消，馬斯克警告「艱難季度」將至

儘管第三季度表現強勁，特斯拉面臨的全球競爭、市場份額流失，以及政策優惠結束帶來的需求預期轉弱等因素，使得執行長馬斯克 (Elon Musk) 警示公司將迎來一段「艱難的季度」。

2. 股東提案反對馬斯克「1 兆美元薪酬方案」

一群由紐約市公務員退休基金領導的股東，呼籲其他股東反對特斯拉董事會成員的連任，並拒絕該薪酬方案。股東們指出，董事會為了「留住執行長的執念」，似乎已損害公司聲譽，導致極高水準的高管薪酬，並延誤了自動駕駛等關鍵目標的進展。

特斯拉與那斯達克100走勢

圖片來源 : TrandingView

Q3 交付量歷史新高，但競爭加劇、補貼取消馬斯克警告「艱難季度」將至

特斯拉 (TSLA-US) 在 2025 年第三季度的全球交付量達到 497,099 輛，創下公司歷史新高，顯著超越市場預期的約 44 萬輛。這一亮眼的成績，比起 2024 年第三季度增長了 7%，與第二季度相比增長了 29%，並且是今年首次實現年對年銷售增長。然而，這股銷售熱潮主要歸因於美國消費者為了趕在 9 月 30 日價值 7,500 美元的聯邦稅收抵免到期前搶購電動車。

儘管第三季度表現強勁，特斯拉面臨的全球競爭、市場份額流失，以及政策優惠結束帶來的需求預期轉弱等因素，使得執行長馬斯克 (Elon Musk) 警示公司將迎來一段「艱難的季度」。此外，川普政府取消了燃油經濟性與排放規定，這也將衝擊特斯拉向其他車廠出售碳權的收入。

交車輛

圖片來源 : 特斯拉新聞稿

稅收抵免結束帶來短期繁榮

第三季度銷量的井噴，主要是由於美國聯邦電動車買家稅收抵免被川普政府的廣泛支出和稅收法案取消，促使買家提前購買。除了特斯拉，其他汽車製造商，如通用汽車 (GM) 的美國電動車銷量增長超過一倍，福特 (Ford) 增長 30%，均創下各自領域的紀錄。現代 (Hyundai) 的美國電動車銷量也翻了一倍，但隨後宣布將 IONIQ 5 車型的價格平均下調 9,155 美元。專家預計，其他汽車製造商可能也會降價，以保持與傳統汽油或混合動力車型的競爭力。

全球市場份額持續流失

從車款來看，本季 Model 3 和 Model Y 的合併銷量達 48.1 萬輛，年增 9.4%。然而，其他車款如 Model X、Model S 和 Cybertruck 的銷量則下滑了 30%。平價版 Model Y 的推出已被延後至第四季度，且產量增長預計將低於預期。

總體來看，即使有第三季度的增長，特斯拉今年的累計銷量仍比 2024 年同期下降 6%。華爾街分析師預期，特斯拉 2025 年的交車量約為 161 萬輛，低於去年的 179 萬輛，這將是年度銷售量連續第二年下滑。

歐洲市場困境：

特斯拉在歐洲的衰退最為明顯。根據歐洲汽車製造商協會的數據，特斯拉 8 月的新車註冊量（銷量代理指標）較去年同期下降 22.5%（或 22%），僅有 14,831 輛。相比之下，同期歐洲地區整體電動車註冊量增長了 26.8%。特斯拉今年前八個月的新車註冊量下滑了 33%。歐洲市場面臨的挑戰除了競爭加劇外，還包括部分買家對馬斯克政治活動的反感，引發了美國和歐洲的抗議與批評。

中國競爭者崛起：

在中國，特斯拉正受到比亞迪 (BYD) 和小米等本土競爭對手的激烈競爭。中國汽車製造商比亞迪報告稱，即使沒有在美國銷售汽車，因此也未從美國稅收抵免熱潮中受益，但其本季度電動乘用車銷量仍比一年前增長了 31%。比亞迪的銷量定位於超越特斯拉，成為全球最大的電動車製造商。截至目前，比亞迪今年在全球範圍內的電動乘用車銷量已達 160 萬輛，而特斯拉則為 120 萬輛。

股東提案反對馬斯克「1 兆美元薪酬方案」

特斯拉董事會提出了一項潛在價值高達 1 兆美元的新薪酬方案。若馬斯克在十年內完成 FSD、Robotaxi 和 Optimus 等目標，他將獲得約 1 兆美元的股權激勵。

然而，這項薪酬方案遭到了部分股東的強烈反對。一群由紐約市公務員退休基金領導的股東，已向美國證券交易委員會 (SEC) 提交聯名信，呼籲其他股東反對特斯拉董事會成員的連任，並拒絕該薪酬方案。股東們指出，董事會為了「留住執行長的執念」，似乎已損害公司聲譽，導致極高水準的高管薪酬，並延誤了自動駕駛等關鍵目標的進展。信中也批評董事會多年來允許馬斯克過度分散精力於各種事務上，部分行為已損害特斯拉股東的利益。

儘管未來幾季可能面臨挑戰，但投資人仍押注於特斯拉在 AI 和機器人學產品方面的賭注。部分專家認為，真正的關鍵在於「自駕技術 (autonomy)」，需要更多的電動車在路上運行才能使自駕技術奏效。特斯拉預計在 10 月 22 日收盤後公佈完整的第三季度財報。

公司簡介:
特斯拉公司(Tesla Inc.)為一家跨國汽車及清潔能源公司。該公司設計並製造電動車、從家庭到電網規模的電池儲能、太陽能面板和太陽能屋頂瓦片，以及相關產品和服務。特斯拉持有其銷售與服務網路，並向其它汽車製造商，銷售電力傳動系統元件。

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