群益美股雷達—AI泡沫了沒？電力才是關鍵！2025/10/08【群益獨家觀點】

本集節目聚焦於當前最火熱的人工智慧（AI）產業發展動態，深入解析AI伺服器與資料中心的建設趨勢。

隨著大型語言模型與生成式AI的快速崛起，AI運算需求呈爆炸性成長，這不僅大幅推升了資料中心的能耗，也對電力基礎設施與能源來源帶來新的挑戰。

節目中將探討： AI資料中心與雲端服務商的資本支出方向 AI伺服器所需的高密度運算設備對電力的依賴 關鍵供應鏈廠商，包括晶片製造、散熱系統、電源管理等受惠族群 AI模型所需Token消耗激增，導致運算資源供不應求 資料中心擴建所帶動的產業鏈機會與風險。

近期市場高度關注的一項訊號——甲骨文（Oracle）在AI雲端租賃服務上的毛利率僅14%，遠低於預期，引發市場對AI商業模式可持續性的質疑。

以及當前AI基礎建設的瓶頸，不再是晶片，而是電力。這也讓市場開始重新評估AI泡沫是否即將破裂，以及哪些產業能在這波泡沫化與重估過程中脫穎而出。

順著這個脈絡，本集節目也進一步剖析在電力需求大增、能源結構轉型的背景下，天然氣概念股的投資機會與潛在風險。