阿根廷黃豆出口創新高，恢復出口關稅供給將收緊【群益獨家觀點】

schedule 2025/10/17 10:29:53

農產品價格

黃豆、小麥、玉米 | 阿根廷黃豆出口創新高，恢復出口關稅供給將收緊

阿根廷黃豆出口創新高，恢復出口關稅供給將收緊

德國石油世界公司分析師引述布宜諾斯艾利斯穀物交易所的預測稱，到本季末（從今年 9 月到 2026 年 3 月），阿根廷的黃豆出口量將達到創紀錄的 720 萬噸，而去年同期僅為 60 萬噸。其中約 680 萬噸（約 680 萬噸）預計將運往中國。整體而言， 2025/26 年度阿根廷黃豆出口量可能達到 1,260 萬噸，而 2024/25 年度為 457 萬噸，增幅接近三倍。

9月初，阿根廷黃豆庫存估計為 3,300 萬噸，創歷史新高。然而，專家估計，由於油籽及加工產品出口大幅增加，到 2026 年初，庫存將降至近年來的最低水準。

由於這次阿根廷對華黃豆出口創高主要是因為近期短暫暫停課徵農產品出口關稅所造成的結果，隨著出口關稅恢復，接下來阿根廷黃豆出口量會明顯下降，甚至比往年還低。這主要是因為先前大幅出口明顯降低庫存壓力，在恢復出口關稅的同時，出口黃豆較無競爭力，出口商會傾向待價而沽，推估到明年年初前黃豆供給會逐步減少，有利黃豆、豆粕及豆粉價格止跌回穩。

反聖嬰行情再縮短？ NOAA 預估海洋表面溫度快速回暖

據 NOAA 最新提供的數據顯示，預估 Nino3.4 區域的海洋表面溫度大概在 11 月左右會快速回暖，預計在 12 月左右海洋表面溫度就會大於 -0.5°C ，在今年年底可能就會恢復到正常天氣狀態。換言之，今年的反聖嬰持續時間可能會縮短，天氣對於農產品產量造成的負面影響程度可能也會減少，今年可能比較難有像是過往一樣明顯的反聖嬰行情。

黃豆日線圖

阿根廷玉米播種進度達 26%，Córdoba 表現亮眼、Buenos Aires 因過濕略落後

據阿根廷農業部 10/16 報告表示，截至本周播種阿根廷玉米播種進度達 26% ，整體來看對比往年進度稍快，且前幾周有降雨，作物品質狀況無虞。但若細看產區，情況略有差別。第一大產區 Cordoba 播種進度比往年還快且土壤水分充足，表現不錯。但第二大產區 Buenos Aires 因先前降雨過多導致播種進度放緩，預計未來幾天隨著土壤乾燥會恢復播種進度。