黃豆止跌回穩中美談判保持樂觀【群益獨家觀點】

schedule 2025/10/23 10:05:29

農產品價格

黃豆 | 黃豆止跌回穩中美談判保持樂觀

近期全球黃豆市場情緒轉趨穩定，價格止跌回穩。儘管中國因巴西報價高企而暫停採購，但其他國家如印度與日本陸續擴大自美採購，在一定程度上緩和了出口下滑壓力。市場焦點仍主要集中在美中貿易談判的進展。雖然其他國家陸續擴大自美採購黃豆，但在整體規模上仍難以填補中國市場所留下的龐大缺口。隨著談判日期臨近，市場對中美協商結果仍持樂觀看法。

路透社報導指出，日本政府正著手安排川普訪日時的採購計畫，內容涵蓋美國的黃豆、天然氣及軍事裝備等項目，旨在為即將展開的貿易與安全會談鋪路。據消息人士透露，日本首相高市早苗雖不打算承諾新的國防支出目標，但有意透過擴大自美採購農產品與能源，以緩解雙邊貿易壓力並維持合作關係。日方則計劃提交價值約 5500 億美元的投資項目清單供雙方審查。報導認為，此次採購協議可能成為川普競選期間的象徵性政治成果，同時也有助於高市政府維持對美外交平衡。

除日本外，印度與美國亦接近達成重大貿易協議，預計將把美國對印度出口產品的關稅削減從現行的 50% 降至 15–16%。協議核心涵蓋能源與農業，其中美國玉米與黃豆為談判焦點。印度可能進一步開放市場，允許更多美國玉米與黃豆進口，滿足國內食品與畜牧業需求。報導指出，自 2022 年以來中國已大幅減少從美國進口黃豆，使得美國積極尋求新出口市場，而印度正好成為潛在替代買家。

目前印度對俄羅斯原油進口依賴度達 34%，美方則希望透過此貿易協議，以增加農產品出口同時爭取印度逐步減少自俄能源進口。據悉，印度計劃於 2025 年 11 月前正式完成協議，並可能逐步宣布削減俄羅斯原油進口比例，改向美國採購。此外，協議還包括豆粕與乙醇產品的市場開放與降稅措施，預期將進一步推動美國農產品在印度市場的擴張。分析人士指出，此舉不僅有助印度強化與美方的戰略合作，也可在通膨壓力下確保糧食與能源供應穩定。整體而言，該協議若順利簽署，將成為近年印美最具影響力的經貿突破。

價格表現方面，黃豆價格目前呈現易漲難跌的格局。主要原因在於巴西黃豆報價上漲以及阿根廷恢復出口關稅，間接支撐豆粕價格。從壓榨結構來看，黃豆副產品約八成為豆粕、兩成為豆油；阿根廷是全球最大豆粕生產與出口國，而巴西則為最大黃豆生產國。在此背景下，國際黃豆報價預料不會延續自五月以來豆粕的下跌走勢，目前已出現止跌回穩。整體而言，黃豆市場前景仍偏向樂觀。