日銀警示股市過熱 日經走跌【群益獨家觀點】
schedule 2025/10/24 09:20:45
日銀警示股市過熱 日經走跌
【日經】
週四(10/23)日經收48,642（-1.35%），市場傳出川普考慮對美製軟體實施對中輸出限制，美中關係警戒升溫，加上美股偏弱，半導體相關成為獲利了結重災區（軟銀(9984) -4.66%、東京威力科創(8035) -3.25%、愛德萬測試(6857) -3.71%），日經失守49,000關卡，東證指數亦在前日創高後回落，主板上漲家數約佔6成。類股上，資通、電器與券商表現相對殿後；受川普對俄羅斯兩大原油企業制裁，使原油價格走揚，帶動日本礦業與石油類股；造船板塊受消息影響亦有資金流入。
日本央行在「金融系統半年度報告」中點出日本股市出現過熱的早期跡象，在全球不確定性，特別是關稅與貿易路徑不明下存在快速修正風險。報告並提醒外資槓桿與日本公債的擾動可能放大資產價格的波動。另有前理事級高層前田榮二受訪稱12月可能再度升息，壓抑市場對高估值個股的風險偏好。
政策面上，首相高市早苗預計於10月24日施政演說中宣布，將把防衛費（含相關經費）在2025年度提前提高至相當於GDP 2%的水準；原計畫為2027年度達標。目前2025年度防衛相關預算約占GDP 1.8%，政府將透過2025年度補充預算補強，並擬於2026年底前修訂2022年版的《國家安全保障戰略》等三份安保文件。財源仍是爭議點，依《防衛力整備計畫》2023～2027年五年期總額約43萬億日圓，雖透過支出改革與決算剩餘調度，仍有約1兆日圓缺口，政府規畫以法人稅、煙草稅與所得稅補充，惟所得稅上調時點未定。
依日經新聞，今治造船等17家企業組成的行業團體將進行3,500億日圓設備投資，引入大型起重機等以提升建造效率，對應政府「2035年建造量倍增」目標。業界並以長交期（大型起重機單台成本近100億日圓、交貨期6～7年）與高額資本需求為由，請求政府設立具規模的基金支援，並盼資金可用於LNG運輸船等關鍵領域。在日美關稅協定與對中競逐的大背景下，完善國內產業體系被視為援美復興造船能力的前提。受相關報導與政策預期提振，造船與重工走強，配合國防支出提前達標的訊息，防衛股同步走高，川崎重工(7012)+8.32%、三菱重工(7011)+2.42%、IHI(7013)+4.30%。
