OPEC+或再度增產，油價連三跌【群益獨家觀點】

OPEC+或再度增產，油價連三跌

【原油】

在預期OPEC+將進一步於12月增產石油下，油價再度下滑。美國總統川普將對俄羅斯實施嚴厲新制裁，旨在施壓普丁結束俄烏戰爭，美國駐北約大使馬修·惠特克表示，美國計劃嚴格執行這些制裁。

同時，API數據顯示，美國原油庫存下降了約400萬桶，汽油和餾分油庫存也呈現下滑，但俄克拉荷馬州庫欣這一關鍵樞紐的石油庫存卻有所增加。油價面臨連續第三個月下跌的壓力，主要受全球供應過剩以及OPEC+提高產量的因素拖累。該聯盟將於本周末召開會議，有可能簽署進一步增加供應的協議。

在美國財政部將俄羅斯石油公司及盧克石油公司列入黑名單後，市場密切觀察此次制裁對俄羅斯最大石油生產商的影響。美國官員強調，這將提高俄羅斯的貿易成本與風險，但不會導致油價大幅飆升。亞洲市場方面，印度國營煉油商正評估是否依賴非制裁供應商，繼續購買一些折扣的俄羅斯原油。經濟層面，投資者也關注美國聯邦儲備委員會即將召開的會議，該會議或會影響包含大宗商品在內的風險資產需求，市場普遍預期美國將降息一碼。

俄羅斯原油出口量上週有所下降，但這主要歸因於波羅的海港口強風阻止裝載作業，制裁影響尚未完全顯現。根據船舶追蹤數據，截至10月26日，俄羅斯港口的四週平均每日運輸量為372萬桶，比前周下降約7萬桶。禁止與俄羅斯石油公司和盧克石油交易後，中印買家正在重新評估對俄原油的採購策略，印度煉油商高層表示，幾乎無法再從黑名單內供應商購買原油，因此轉向中東與拉丁美洲市場，但仍會從非制裁俄羅斯供應商處購買部分折扣貨物。

對亞洲市場而言，截至10月26日四週內，運往亞洲的俄羅斯原油日均出貨量為336萬桶，較前期略降。中國與印度的進口量降低，但尚未公布最終目的地的油輪數量增多，顯示實際流向可能發生變化。俄羅斯部分原油通過油輪轉運以隱蔽供應渠道。另一方面，流向土耳其的原油數量增加，流向敘利亞的油量則降至零。

油價目前在俄羅斯制裁、美國庫存數據及全球供應調整等多重因素影響下波動，但由於供過於求的基本面使得油價仍然承壓，短線或因中美貿易協議傳出好消息以及俄羅斯制裁影響而有上行風險。

俄羅斯上週原油出口略為下滑，但制裁影響尚未完全顯現

紐約輕原油 12月合約(CLZ5)