大摩上調油價預估，不必過度悲觀？【群益獨家觀點】

大摩上調油價預估，不必過度悲觀？

【原油】

OPEC+決定在12月小幅增產13.7萬桶/日，並暫停2026年第一季的增產，反映出市場對全球石油供應過剩的擔憂持續存在。

OPEC +的決定是在承認市場面臨巨大的供應過剩風險，但考慮到美國對俄羅斯石油生產商施加的制裁可能對原油造成供給的不確定性。俄羅斯作為全球重要的產油國，受到包括美國對其巨頭俄羅斯石油公司和盧克石油公司的制裁以及烏克蘭戰爭中能源設施遭襲擊等多重因素影響，使其未來的供應狀況出現疑慮。

在OPEC+暫停2026年第一季的增產措施及俄羅斯面臨原油出口制裁下，摩根士丹利將明年上半年的布蘭特原油價格預估由57.5上調至60美元/桶 (11/3收盤價：64.89)，而近期OPEC+所實施的增產影響或將與明年第一季的暫停措施互相抵消，對於油價的悲觀情緒似乎有稍稍緩解。

目前原油市場面臨著微妙的平衡，雖各大機構均預估原油面臨著巨大的供給過剩壓力，但在OPEC+考慮暫停明年第一季的增產及俄羅斯原油出口受到加大制裁後，油價呈現狹幅震盪，並隨時具備著向上反彈的潛在因子，短期內仍不排除油價有持續向上反彈的可能。

紐約輕原油 12月合約(CLZ5)