高通預期季度業績穩健但三星業務縮減影響盤後跌3%【美股投資戰報】

schedule 2025/11/06 11:20:08

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高通財報重點消息

1. 短期展望樂觀但長期隱憂浮現

高通預測當前季度的銷售額和利潤將高於市場預期，主要歸功於高階智慧型手機的強勁銷售和消費者升級需求（尤其是為了 AI 應用）。但由於預期明年主要客戶三星在 Galaxy S26 機型中對高通數據機晶片的採購份額將從 100% 降至 75%，加上蘋果持續轉向使用自家晶片，導致高通股價在盤後下跌。

2. 積極拓展新領域尋求成長新引擎

高通正積極將業務擴展到汽車、筆記型電腦和資料中心 AI 晶片。高通證實正在與一家超大規模運算公司（hyperscaler）洽談 AI 晶片供應，顯示其在資料中心市場的拓展取得了進展，試圖用「多元化」來稀釋手機業務的不確定性。

高通與那斯達克100走勢

圖片來源 : TrandingView

業績超預期但三星業務縮減影響股價

高通（Qualcomm）於2025年11月5日發布了其2025財年第四季度的財報，報告顯示該公司達成了強勁的業績。第四季度（Q4FY25）的Non-GAAP營收達到了113億美元，較去年同期增長10%，Non-GAAP稀釋後每股盈餘（EPS）為3.00美元，較去年同期增長12%。這兩項核心財務數據均超出了公司財測的高點。在晶片部門（QCT）方面，營收達到98億美元，年增13%。其中，手機業務營收貢獻了69.61億美元，實現了14%的年增長，超出分析師預期。此外，高通宣布該季度向股東返還了34億美元，其中包括24億美元的股票回購和10億美元的股息。若從全年來看，高通2025財年的Non-GAAP營收為441.41億美元，Non-GAAP EPS為12.03美元，分別較2024財年增長13%和18%。

在手機市場依然面臨來自主要客戶的挑戰。其中，投資者持續關注蘋果（Apple）轉向使用自家數據機晶片的計劃。雖然蘋果、三星和中國的小米目前仍佔高通營收的10%以上，但高通執行長已準備應對其主要客戶三星明年可能縮減業務的風險。雖然高通在最新的Galaxy S25機型中提供了100%的數據機晶片，但預計在下一代 Galaxy S26 中，這一份額將下降至75%。

圖片來源 : 高通財報

積極拓展新興市場與發展多元化業務

高通執行長 Cristiano Amon 正在積極推動業務多元化，以降低對傳統智慧型手機市場的依賴。這項策略已顯現成效：2025財年高通所有部門的非蘋果營收增長了18%。高通的目標是達成在2029財年汽車（Automotive）和物聯網（IoT）業務營收合計達到220億美元的長期承諾。

在汽車業務方面，Q4營收首次突破了10億美元的季度里程碑，年增17%，而2025財年總營收達到39.57億美元，年增36%。產品進展方面，高通推出了與BMW合作開發的Snapdragon Ride Pilot，這是其首個用於L2+級自動駕駛的全系統解決方案，已在BMW iX3電動休旅車中首次亮相。

在物聯網領域，Q4營收達到18.07億美元，這歸因於工業、網路產品和採用Snapdragon XR平台的AI智慧眼鏡消費需求的增長。高通還完成了對開源硬體和軟體公司Arduino的收購，使Arduino社群中超過3000萬的用戶能夠接觸到高通的邊緣AI技術。

AI技術布局與旗艦產品

高通在AI領域的布局橫跨行動裝置、PC和資料中心。在行動裝置方面，推出了 Snapdragon 8 Elite Gen 5 行動平台，號稱是全球最快的行動系統單晶片（SoC），配備了自訂的第三代 Qualcomm Oryon CPU，時脈高達4.6 GHz。在PC市場，高通發布了最新的頂級筆記型電腦平台 Snapdragon X2 Elite 和 X2 Elite Extreme，宣稱在速度和能效上超越了Intel和AMD的競爭產品。X2 Elite Extreme 擁有80 TOPS的NPU，旨在支援 Copilot+ PC 和 Agentic AI。

在資料中心領域，高通宣布了 Qualcomm AI200 和 AI250 SoC，這些晶片針對AI推論進行了優化，目標是為資料中心提供機架級性能和優異的記憶體容量，以實現業界領先的低總體擁有成本。沙烏地阿拉伯主權財富基金支持的AI公司 HUMAIN 已成為其首位客戶，目標從2026年開始部署200 MW的AI200和AI250解決方案。此外，高通執行長透露，公司也正在與另一家大型超大規模運算公司討論晶片供應事宜。

總體而言，高通的最新財報展示了其在QCT部門（特別是汽車和IoT）的強勁增長，以及在AI晶片領域積極的技術和產品布局，這些都強化了公司實現長期多元化目標的信心。然而，市場對其客戶份額波動以及對AI增長的極高期望，使得公司在發布強勁財測的同時，股價仍面臨壓力。

新聞來源 : Bloomberg、Reuters

公司簡介:
Qualcomm(半導體元件)；高通公司為一家跨國的半導體與電信設備公司，其手機晶片市占率為全球第二。該公司開發並提供以「分碼多重進接」(CDMA)數位科技為基礎的數位無線通訊產品與服務。高通服務全球客戶。

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