烏俄衝突持續，原油跌深反彈【群益獨家觀點】

烏俄衝突持續，原油跌深反彈

【原油】

週五傳出烏克蘭無人機襲擊俄羅斯黑海港口的一座原油倉庫，導致油價大漲超過2%。儘管近期大型能源機構對原油供給過剩的預估愈發悲觀，油價底部支撐仍相當強勁。

國際能源署(IEA)於周四發布月報，將2026年的原油供給缺口再度上修至每日400萬桶，已連續第六個月上調，顯示原油基本面更加悲觀。原因在於 OPEC+ 與美國持續增產，預計明年原油供給將創歷史新高，加上需求成長疲弱，使IEA對原油前景的看法更顯悲觀。

美國能源署(EIA)原油庫存數據方面，上週美國原油庫存意外大增641.3萬桶，產量再度增加21.1萬桶至每日1,386.2萬桶。在油價尚未大幅下滑的情況下，美國原油公司持續提升產能以維持市佔率。先前提到，美國頁岩油生產商的油價底線約在每桶50美元，只要油價不跌破此區間，產能就不至於大幅滑落。在美國產能持續放量之下，OPEC+的增產策略則受到壓抑。

在油價支撐方面，美國能源部近期宣布將購買100萬桶原油以補充戰略庫存，加上俄羅斯制裁帶來的供給下滑疑慮，以及烏克蘭加大對俄羅斯能源基礎設施的攻擊，都為油價提供底部支撐。在多空拉鋸之下，油價短期內可能仍維持區間震盪格局。

IEA上修2026年原油供給過剩至400萬桶/日

美國產量大增續創新高，導致原油庫存攀升

紐約輕原油 12月合約 (CLZ5)