市場風險偏好續降 日經4月以來最大單日跌幅【群益獨家觀點】

週二(11/18)日經重挫3.22%，一舉跌破 49,000 點關卡，創4月以來最大單日跌幅，225檔成分股中僅18檔收漲，東證指數亦下跌2.88%，顯示賣壓幾乎全面擴散。美股在輝達財報公布前觀望氣氛濃厚，市場風險偏好降溫，拖累日本半導體設備股走弱，同時，中日關係惡化持續發酵，對中營收占比較高的個股遭到拋售，皆使賣壓主導大盤。盤前日圓雖一度貶至155區間，但在長期利率走升的背景下，市場對日圓走弱並未給予正面解讀，買盤亦未回流出口股，反而在盤中市場擔憂日銀可能干預匯市之際，日圓小幅升值，進一步加劇股市跌勢。

昨日高市首相與植田日銀總裁首次單獨會晤，雙方就經濟、物價與金融市場進行約半小時會談。植田會後表示，目前物價與薪資同步上升的機制正在恢復，日銀正逐步收回超寬鬆政策，將依後續經濟與物價數據來做升息決定的適切判斷。並表示高市並未對貨幣政策提出具體要求，顯示政府在擴張財政的同時，仍尊重日銀貨幣政策的獨立性。植田也提到雙方有談到近期日圓走弱與債市波動，但他不對匯率細節多做評論，只強調匯率最好是穩定，並反映基本面。

隨著國會在11/18進入會期後半，高市內閣的政策焦點正轉向補正預算的推行，高市近日在國會預算委員會上，一方面鬆口若能確保穩定財源，願意將食品消費稅長期維持在零，同時也主張不再拘泥於單一年度達成PB黑字的傳統目標，改以數年區間檢視財政健全化。市場將此解讀為未來數年財政政策將偏向積極擴張，為成長投資、物價對策與防衛支出預作鋪陳。展望12月上旬預計提交國會審議的補正預算案，其規模與資金配置將成為日股後市的重要觀察重點，一方面有利內需、基建與防衛相關族群的政策想像空間，另一方面也可能推升長天期公債殖利率，對高本益比個股估值構成壓力。

• 日本電氣(6701)：博通(AVGO-US)18日宣布計劃擴大與日本電氣的策略夥伴關係，共同採用基於VMware Cloud Foundation (VCF)的現代化私有雲。日本電氣將利用其在自身IT系統中實施VCF所累積的技能和專業知識，推動私有雲的現代化，幫助客戶確保安全並加速創新。VCF是第一個旨在建構現代私有雲的整合雲平台，支援在單一平台上對所有應用程式(包括傳統應用程式、現代應用程式和AI驅動的應用程式)進行一致的運作和管理。

【類股表現】