家得寶因裝修需求疲軟 下調全年財測 股價下跌6%【美股投資戰報】

家德寶財報重點

1. 📉財測下修：高利率抑制大型裝修需求

因消費者延後高單價的房屋翻新項目，下調了全年獲利和銷售預期。公司指出，高利率、房地產市場疲軟和持續的消費者不確定性，不成比例地衝擊了家居裝修需求，導致季度獲利與同店銷售額均低於預期。

2. 🏠 房市凍結：消費者傾向小型維護項目

由於高房價和高利率，美國房地產市場處於凍結狀態，屋主不願進行購房和大型裝修，轉而專注於油漆、園藝等無需融資的小型維護項目。儘管客戶財務狀況仍健康且大額交易（>1000美元）有所增長，但整體大項目需求疲軟，加上風暴活動不足，對家得寶的銷售增長造成了壓力。

家得寶與道瓊走勢

圖片來源 : TrandingView

裝修需求疲軟 下調財測

家得寶（Home Depot Inc.）下調了全年獲利預期，並警告稱部分不穩定的消費者正在暫緩大額家居採購。

該公司預計調整後的每股盈餘將較去年同期有所下降，理由是整體房地產市場疲軟以及風暴活動不足，影響了特定類別產品的需求。

家得寶悲觀的預測，在美國政府關門期間缺乏官方經濟數據的情況下，再次對美國消費者的消費能力敲響了警鐘。本週稍晚來自 Target 和 Walmart 等公司的報告將提供更多見解，以判斷就業市場降溫、企業裁員和通膨是否正在引發更廣泛的支出縮減。

房地產市場與消費者的雙重壓力

家得寶下調財測的主要原因，是整體房地產市場的持續疲軟以及消費者不確定性，這對大額翻修和自己動手（DIY）項目的需求產生了不成比例的影響。儘管高層原本預期隨著利率和抵押貸款利率放緩，下半年需求將逐步回升，但現實是，美國房地產市場仍處於「凍結」狀態。

圖片來源 : 財經M平方

高利率和不斷上漲的房價，使得購房者負擔能力面臨極大挑戰，同時也促使現有屋主推遲了購房和大型房屋裝修計劃。財務長 Richard McPhail 表示，許多家庭正從需要融資的大型項目，轉向油漆和整理花園等無需大量資金投入的小型維修或季節性項目，這直接減緩了家得寶的銷售增長。

經濟的不確定性，使市場降低12月降息的期望，利率將維持在高點。

圖片來源 : FedWatch

財報表現低於預期  風暴活動不足加劇銷售疲軟

在上一季度，家得寶的利潤和同店銷售額均低於預期。調整後的每股盈餘（3.74 美元）連續第三個季度未能達到分析師預期的 3.84 美元。同店銷售額僅增長了 0.2%，遠低於分析師預測的 1.36%，且同店交易量下降了 1.6%，顯示客戶正在推遲廚房和浴室翻新等大額採購。

此外，該公司高層在與分析師的電話會議上指出，缺乏風暴活動是同店銷售疲軟的另一個主要原因，因為這影響了屋頂材料、發電機等特定類別產品的需求。執行長 Ted Decker 坦言，儘管某些經濟指標似乎表明消費環境健康，但整體房地產市場的承壓，形成了「非常有趣的消費者動態」。

2026 年指引預期。根據圖表註釋，該指引數據為 14.48 美元，基於公司預計 EPS 將從去年的 15.24 美元下降約 5%。

圖片來源 : Bloomberg

關稅成本挑戰與前景展望

除了房地產市場的壓力，關稅也為家得寶帶來了挑戰。儘管地板、家用電器等產品受到關稅影響，該公司在關稅實施前進口的商品使其維持了定價水平，但已警告部分商品將在今年晚些時候變得更貴。Zacks 投資管理公司的資深經理 Brian Mulberry 指出，由於營運費用增加、關稅、工資上漲和物流成本，該公司的利潤表現依然疲軟。

面對挑戰，家得寶正試圖透過加強線上產品供應和擴大針對專業承包商的業務來推動營運，因為專業承包商的支出高於自己動手的消費者。

根據最新的預測，家得寶將年度調整後每股盈餘的目標從原先的同比下降 2%，進一步下調至下降 5%。年度同店銷售增長預計也將從八月份預測的增長 1%，下調為「略微正增長」。家得寶的財報為本週沃爾瑪（WMT.N）和塔吉特（TGT.N）等大型零售商的財報週拉開序幕，投資者正密切關注在高利率和關稅成本壓力下，美國消費者在關鍵假期購物季前的支出情況。

新聞來源 : Bloomberg、Reuters

公司簡介:
Home Depot(家居產品店)；家得寶為銷售建材及家庭裝修用品的家居修繕零售商。該公司銷售各種建材、家居修繕及草坪與園藝用品，並提供多種服務。家得寶的經營據點遍及美國、加拿大 、中國及墨西哥。

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