烏克蘭同意和平協議？油價轉跌【群益獨家觀點】

烏克蘭同意和平協議？油價轉跌

【原油】

一名美國官員透露，烏克蘭已同意美國提出的俄烏和平協議，只剩部分細節須進一步討論。烏克蘭國防委員會秘書烏梅洛夫也在社交平台發文表示，期待歐洲夥伴在後續步驟中給予支持，烏克蘭總統亦將在合適的日期訪美，以完成與川普簽署協議的最後程序。就目前傳出的消息來看，俄烏停火的希望逐漸升高，也使原油的風險溢價有所降溫。

不過從另一方面觀察，俄羅斯的態度仍令人擔憂。週二俄羅斯再度向烏克蘭首都發射飛彈，導致電力與暖氣系統中斷，凸顯俄烏和平仍存在不確定性。若俄羅斯在核心議題上堅決不退讓，談判僵局仍可能持續。美國對結束俄烏戰爭的態度相當堅定，若俄羅斯不妥協，美國可能透過經濟制裁施壓，迫使俄羅斯達成停火協議，因此目前來看，停火仍具相當程度的希望。

2026年原油供給過剩仍令人擔憂，若俄烏停火，俄油制裁可能解除，將使市場供給增加，短期內恐帶來供給面的衝擊。不過鑒於俄羅斯在制裁期間仍持續向中國、印度等國出口原油，制裁結束後僅是回歸正常管道，對市場供給增加的實質影響可能有限。在歐洲經濟回暖帶動原油需求上升的背景下，油價有望先回落後再走揚。

紐約輕原油1月合約 (CLF6)