風險偏好回溫 電力股領漲 日經反彈近2%【群益獨家觀點】

週三(11/26)日經在美股連三日走強帶動下反彈1.85%，東證指數亦上漲逾1.9%，呈現補漲行情。美國零售銷售與消費信心偏弱，再加上市場對於下一屆聯準會主席人選為較鴿派的Hassett押注上升，強化市場對聯準會12月續降息的預期，美股持續反彈，日股開盤即承接風險偏好回升而走高，終場收於49,559點。

盤面上各類股普遍上漲，33類股中有32類上漲，美股費半與大型科技股反彈，帶動日本跌深權值股回補，設備與測試相關個股跟隨美股走勢上漲，電力、銀行、不動產等內需股的買盤更為突出，電力股因核電重啟題材再度升溫，北海道知事傳出有意同意北海道電力泊（Tomari）核電廠重啟，帶動相關電力股買盤，加上先前新潟縣知事對東京電力柏崎刈羽核電廠的部分重啟釋出同意訊號，市場預期在電力需求增加與政策支持下，日本核電重啟步伐有機會加快，支撐整體電力、公用事業族群。

短線上美國褐皮書顯示經濟活動大致持平、消費與就業略為放緩，對降息期待較友善，若後續經濟數據延續不致衰退但逐步降溫路徑，將有利全球風險資產維持偏多情緒。不過日本國內則同時面臨財政擴張與利率正常化的拉鋸，高市內閣日前通過規模21.3兆日圓的大型刺激方案，並規劃11/28通過補正預算，以新增逾11兆日圓國債作為主要財源之一，市場已開始消化長天期殖利率上行的壓力，在日銀可能於12月升息的前景下，日股短線仍受惠於全球降息預期與財政刺激的支撐，但需留意日本財政紀律與利率水平上修，對高估值成長股可能造成的壓力。