恆指明年上看3萬？陸港股收漲【群益獨家觀點】

schedule 2025/12/02 09:34:54

陸港股指數收盤表現

陸港股昨日收漲，但12月預期走勢反覆難有大突破。不過星展上調明年恆生指數目標價至3萬點，雖美股AI股近期普遍回調間接影響港股，但明年港股仍聚焦AI，中國內地則關注「反內捲」政策相關受惠企業。

中國Q4經濟數據預期表現一般但全年5%成長目標可達成，短期中資股難有明顯升勢，建議12月操作短進短出為宜。

星展銀行發表最新報告，對 2026 年的投資前景進行展望，並將恒生指數的目標價上調，未來 12 個月的基本情境目標上調至 30000 點。

星展表示近期的市場波動不會阻礙香港的牛市行情，因為估值仍有溫和上行空間，且盈利增長穩健。

市場偏好對 H 股和 A 股沒有明顯偏好，認為兩者均提供不同機會；港股聚焦於AI相關公司，中國內地則關注「反內捲」政策的受惠者。

市場預期港股在12 月將呈現反覆、偏向悶局的走勢，年底前難有大的突破，但上看目標為 27000 點水平，港股近期反彈仍受制於 26000 點關口。

中資科技股雖業績不差，但短期盈利面臨下行壓力，原因包括對AI投入增加以及平台業務持續「燒錢」，恆生指數整體盈利預測面臨下行壓力，預計中國第四季經濟數據表現一般，刺激消費政策導致消費品基數較高，預期零售銷售將放緩，且固定投資跌幅可能擴大，導致中資股短期難有明顯升勢。

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