CrowdStrike上調全年指引因 AI 採用推動成長股價開低走高收漲【美股投資戰報】

schedule 2025/12/04 14:49:30

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CrowdStrike財報重點消息

📈 成長爆發：Net New ARR 激增與指引上調

本季淨新增年度經常性收入 (Net New ARR) 暴增 73% 至 $2.65 億美元，創下季度新高。強勁動能主要來自企業對其 AI 原生安全平台和下一代 SIEM 產品的需求激增。公司因此上調全年營收與獲利指引，預計下半年淨新增 ARR 增幅將超過 50%，證明其已進入「規模化增長」的黃金時期。

🛡️ 平台致勝：多模組策略擴大市場護城河

公司透過其 Agentic Security Platform 策略成功推動客戶整合，採用 6 個或更多模組的客戶比例達 49%。Flex 訂閱模式更成為加速變現的催化劑，相關 ARR 突破 $13.5 億美元。這種多模組、雲端優先和 AI 驅動的模式，使 CrowdStrike 的非 GAAP 訂閱毛利率達到 81%，鞏固其市場霸主地位，並鎖定 2030 財年 $3,000 億美元的潛在市場。

CrowdStrike與那斯達克100走勢

圖片來源 : TrandingView

☁️受惠於企業對 AI 原生安全平台的需求爆增上調財測

網路安全大廠 CrowdStrike (CRWD) 於 12 月 2 日公佈了 2026 財年第三季度財報，展現了令人驚嘆的成長動能。受惠於企業對 AI 原生安全平台的需求激增，公司不僅營收與獲利雙雙優於華爾街預期，更宣布上調全年指引。這份「規模化增長（Growth at Scale）」的成績單激勵股價上漲 1.48%，再次確認了其在網路安全領域的霸主地位。

📊 淨新增 ARR 暴增 73% 獲利與現金流雙引擎啟動

CrowdStrike 本季繳出了多項創紀錄的數據，證明其商業模式的強大韌性。最受市場矚目的指標——淨新增年度經常性收入 (Net New ARR) 創下季度新高，達到 2.65 億美元，年增幅高達驚人的 73%。這推動期末年度經常性收入 (Ending ARR) 來到 49.2 億美元，同比增長 23%。在營收方面，總營收同比增長 22% 至 12.34 億美元，優於市場預期的 12.2 億美元，其中高利潤的訂閱收入佔比極高，達 11.69 億美元。

ARR

圖片來源 : CrowdStrike財報

在獲利能力方面，CrowdStrike 展現了卓越的營運槓桿效應。非 GAAP 營運收入年增 32% 至 2.65 億美元，營運利潤率提升至 21%。這直接帶動稀釋後非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 達到創紀錄的 0.96 美元，遠高於去年同期的 0.76 美元。此外，公司的現金生成能力依然強勁，單季自由現金流達 2.96 億美元，利潤率維持在 24% 的健康水位，且非 GAAP 訂閱毛利率進一步攀升至 81%。

圖片來源 : App Economy insights

圖片來源 : Fiscal.ai

🛡️ CrowdStrike 的護城河：以「單一感測器」與 32 個模組構建的 AI 資安帝國

CrowdStrike (CRWD) 正透過其獨特的平台架構與商業模式，重新定義企業如何防禦數位威脅。結合其最新的「Agentic Security Platform（代理式安全平台）」架構圖與本季強勁的營運數據，我們可以清晰地看見這家公司如何利用技術優勢轉化為爆發性的財務成長。

1. 架構核心：單一感測器驅動的「減法」哲學

從 CrowdStrike 的架構圖來看，整個平台的圓心是 「單一感測器 (SINGLE SENSOR)」。這不僅是技術設計，更是其商業戰略的基石。強調 輕量化 (Lightweight)、雲端優先 (Cloud-First) 與 原生 AI (AI-Native)，同時摒棄了傳統資安沈重的 硬體 (Hardware)、數據孤島 (Data Silos) 與 摩擦 (Friction)。這種設計成功推動客戶整合零散的資安產品。企業不再需要為每個新功能安裝不同的軟體代理，只需一個輕量級感測器即可啟用圖中外圈的各種功能。這大幅降低了企業的總體擁有成本 (TCO)，成為客戶願意大規模採用的關鍵。

2. 下一代 SIEM：引爆成長的新引擎

在架構圖的第三圈「安全模組」中，「Next-Gen SIEM (下一代安全資訊與事件管理)」 佔據了重要位置，而這正是本季營運的最大亮點。本季度 SIEM 產品展現爆發性成長，淨新增年度經常性收入 (ARR) 創下歷史新高。圖中的 「數據孤島 (Data Silos)」 是傳統 SIEM 的痛點。CrowdStrike 透過「Real-Time Data Pipeline (即時數據管道)」與「Threat Graph (威脅圖譜)」，打破了數據藩籬，讓企業加速淘汰傳統方案，轉向由 AI 驅動的資安營運中心 (SOC) 轉型。

3. 模組化擴張：Flex 模式加速平台黏著度

架構圖標題自豪地寫著 「跨越 32 個模組 (Across 32 Modules)」，這展示了平台驚人的廣度，從端點安全一路延伸至身分識別、雲端安全與數據保護。這種「一站式購足」的平台策略成效顯著。數據顯示，截至季末，已有 49% 的客戶採用了 6 個或更多模組，而採用 8 個以上模組的客戶比例也達到了 24%。為了讓客戶更容易啟用這 32 個模組，公司推出了 Flex 訂閱模式。這一策略極為成功，來自 Flex 帳戶的期末 ARR 已突破 13.5 億美元，年增超過 200%。這意味著客戶一旦進入 CrowdStrike 的生態系，就會因為採購方便與整合優勢，不斷增加消費。

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圖片來源 : CrowdStrike財報

🔮 未來展望：上調全年指引鎖定長線獲利目標

基於強勁的 Q3 表現與創紀錄的訂單管道，CrowdStrike 管理層自信地上調了 2026 財年全年指引。公司預計全年總營收將落在 47.97 億至 48.07 億美元之間，非 GAAP EPS 則上調至 3.70 至 3.72 美元。在關鍵的 ARR 指標上，預計下半年淨新增 ARR 將至少同比增長 50%，顯著高於先前預測的 40%。

放眼長線，隨著企業持續加碼 AI 安全投資以應對複雜威脅，CrowdStrike 預估其 2026 財年的總體潛在市場 (TAM) 為 1,400 億美元，並將於 2030 財年擴大至 3,000 億美元。管理層更設下了明確的長期獲利目標：預計 2027 財年非 GAAP 營運利潤率將突破 24%，自由現金流利潤率將擴大至 30% 以上。這顯示 CrowdStrike 正處於一個營收高成長與利潤率擴張並行的黃金時期。

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圖片來源 : CrowdStrike財報

新聞來源 : Reuters、Bloomberg

公司簡介:
Crowdstrike控股公司(CrowdStrike Holdings, Inc.)提供網路安全產品與服務，以杜絕違規行為。該公司提供跨端點、雲端工作負載、身份與資料的雲端傳遞保護，以及領先威脅情報、受控安全服務、IT營運服務、威脅搜捕、零信任保護，以及日誌管理。Crowdstrike服務全球客戶。