中國不領情，官方傳出限用H200晶片【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

近日美國開放H200晶片銷中，但前提是要抽取25%銷售收入，此消息使昨日中國科技股尤其晶片股受挫，中芯國際跌逾4%，華虹半導體跌逾5%。但根據金融時報報導，中國官方為扶植在地晶片廠以及加速晶片自主，限用H200晶片。

若中國官方限用H200晶片，預期中概晶片股會有所回升。

官方傳出限用H200晶片

美國放行H200但抽成 25%

川普日前表示H200可銷中，前提是美國政府將攤分25%的銷售收入，此方案同樣適用於 AMD、Intel 等美國半導體公司。

此消息一出，昨日中國相關晶片股下跌，像是中芯國際、華虹半導體等，資金昨日也多從晶片股流出。

圖片來源：法國巴黎銀行

圖片來源：東方財富

官方限制使用H200

為加速擺脫依賴美國技術，《金融時報》報導稱，中國將限制 H200 在境內使用，部分原因包括：

• 中國推動半導體自主化
• 避免對美國核心 AI 晶片形成長期依賴
• 加速本土 AI 晶片研發與部署

在H20事件後，中方可能再以「安全風險」做理由限制企業採購。算力限制下，中國 AI 企業已展現驚人的模型提升效率，但若取得 H200，成本將更低、訓練更快、競爭力可大幅提升。不過中國仍掌握「可否讓輝達真正進入中國市場」的決定權。

華為昇騰晶片性能已接近 H200？

輝達 CEO黃仁勳今年5月對彭博表示，華為的AI 晶片性能可能與 H200 相當，6月對CNBC 更指出，即便輝達永遠無法在中國銷售，華為仍可滿足中國自身需求

目前華為正加速推進昇騰(Ascend)系列，並以大型集群架構提升總體算力，同時，阿里巴巴、騰訊、百度等公司此前囤積大量輝達晶片，現與國產半導體搭配使用，持續推出新模型。

中國自主化戰略不變

即便短期因為晶片短缺而購買輝達產品，但中國追求晶片自給自足的長期戰略並不會因 H200 放行而改變。

未來幾年，華為與中國本土GPU 供應商仍將持續擴大產能，AI 服務商會在輝達和國產晶片之間進行成本與可控性衡量，H200 的實際部署規模將受中國政策進一步限制。

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