EIA短期能源展望顯示，油價將面臨巨大壓力【群益獨家觀點】

EIA短期能源展望顯示，油價將面臨巨大壓力

【原油】

EIA 週二發布 12 月短期能源展望（STEO），預估 2026 年第一季美油價格將低至 50.93 美元/桶，較 11 月 STEO 小幅上修 0.63 美元/桶，主要原因來自於美國產量略為下修（9 萬桶/日），但幅度仍不大，顯示油價在接下來的一季仍將面臨龐大壓力。

EIA 也預估美國原油產量將在今年達到歷史新高的 1,361 萬桶/日，為油價帶來下行壓力。但另一方面，也有鑽井公司警告，美國原油產量可能在今年見頂，主要因油價持續走低，使原油公司缺乏擴大產量的誘因，甚或在油價劇烈下滑時縮減產量。先前我們在報告中提到，美國頁岩油商的原油生產損益平衡點約落在 50 美元/桶左右，若油價如 EIA 預估般跌至 50 美元附近，將可能為許多中小型石油公司帶來沉重的財務壓力，甚至面臨倒閉風險。此供給面的不確定性也使我們不得不注意，明年油價仍可能存在諸多變數。

不過，以目前價格水準來看，原油確實仍有進一步下行空間。在油價突破現階段狹幅震盪區間之前，仍建議維持較為保守的策略。

紐約輕原油1月合約 (CLF6)