聯準會啟動短債購買，黃金小漲；聯準會如期降息，銅價回升【群益獨家觀點】

聯準會啟動短債購買，黃金小漲

【黃金】

美國聯準會於12月的利率決策會議上如預期般降息一碼，符合市場的預估，加上本次的降息並未如市場所擔憂的鷹派降息，反而提出了短債購買的計畫，有利流動性的好轉，也帶動金價走高。

在周三的日報中有提到近期有SOFR利率跳升的問題，顯示金融機構的融資流動性出了狀況，聯準會顯然也觀察到了這個現象，近期市場也不斷地傳出聯準會將啟動公債的購買消息，本次的會議後聯準會主席鮑爾也確實提及了這件事，算是符合了市場的期待，金融穩定的風險也不容忽視。

鮑爾本次的發言打消了升息的預期，並持續觀察經濟數據並做出調整，AI的出現也成為了近期勞動市場呈現供需放緩的原因之一，通膨在關稅影響下僅為暫時性，風險相對勞動市場的放緩來的更小，稍偏鴿派的發言也有利黃金、白銀等貴金屬的表現。

紐約黃金2月合約 (GCG6)

聯準會如期降息，銅價回升

【銅】

美國聯準會於12月的利率決策會議上如預期般降息一碼，符合市場的預估，加上本次的降息並未如市場所擔憂的鷹派降息，反而提出了短債購買的計畫，有利流動性的好轉。另外，聯準會還上調了未來3年美國經濟展望，搭配降息循環的持續，為銅價帶來利多。

彭博新能源財經預估在2026年，銅市場將開始進入結構性的供不應求，供給面受限於銅礦產能受限，廢銅回收也無法彌補供給缺口，加上礦商投資不足的情況下，銅礦產能即將見頂。需求面則受惠能源轉型、電力基建設施部署、及資料中心的大量建置，有望持續維持高成長，銅的結構性短缺已是不爭的事實。

LME銅價在供給面的推升下創下歷史新高，且中國的需求尚未出現較明顯的復甦。若中國政府在2026年啟動新一輪的刺激及寬鬆政策，銅價有望受惠傳統消費需求復甦而持續走揚，持續看旺銅價的表現。

彭博新能源財經預估2026年銅市將進入結構性供不應求

紐約銅3月合約 (HGH6)

LME銅期貨