軟銀受甲骨文拖累重挫，日經連兩日收黑【群益獨家觀點】

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【日經】

週四(12/11)日經開高走低，終場下挫0.9%、東證亦下跌0.94%。在聯準會啟動降息後，雖然點陣圖顯示官員看法分歧，未能給出連續降息的明確路徑，不過主席鮑爾在會後記者會上上調經濟成長率預測，並表示若未來沒有新的關稅干擾，物價有望逐步降溫，支撐美股風險偏好，同步帶動日股早盤開高。然而，美國甲骨文(ORCL-US)財報營收略低於市場預估，且再度把AI資料中心相關資本支出目標上調150億美元，引發市場對AI投資是否過熱的擔憂。這股情緒外溢至日股，軟銀(9984)成為拖累大盤的關鍵權值股，一方面是「星際之門」超大規模資料中心計畫的重要合作夥伴，另一方面又透過對 OpenAI 的巨額投資高度綁定生成式AI生態系，因此在情緒修正時首當其衝。昨日軟銀股價盤中一度大跌近8%，單一檔便拖累日經指數約300點，顯示市場正對AI題材估值進行重新評估。加上FOMC後美元轉弱、日圓走升，以及臨近期權結算日，賣壓放大，日經一度失守5萬點，尾盤在部分逢低買盤承接下，才勉強收回5萬點之上。

外資方面，日本財務省最新統計顯示，11/30~12/06當週外資淨買超約968億日圓，為連續第二週加碼日股，累計買超日股金額持續創高，不過與前一週相比，金額明顯收斂，顯示在上週日銀12月再度升息預期大幅升溫、長天期公債殖利率維持高檔的情況下，外資雖仍偏多看待日本股市，但短線追價意願略為降溫。本週在市場等待日銀及聯準會利率決議的背景下外資可能以調整部位為主，降低加碼力道。目前聯準會降息使全球金融條件略趨寬鬆、美元偏弱，理論上有利風險性資產評價，但AI投資能否按預期轉化為實際獲利、以及日銀升息節奏，仍可能造成成長股估值與利率敏感族群的反覆拉鋸，短線焦點將落在下週日本央行利率會議(12/18~19)。

• 三井物產(8031)+4.85%：根據日經新聞，三井物產將向美國Fervo Energy公司投資數億日元，支持其下一代地熱技術，以滿足人工智慧資料中心日益增長的電力需求。