20251215週報【群益獨家觀點】關鍵非農與CPI數據週，多國央行利率決議同步登場

【群益獨家觀點】2025/12/15週報：關鍵非農與CPI數據週，多國央行利率決議同步登場

本週關注焦點：

本週全球市場焦點將集中於因美國政府停擺而延後出爐的關鍵經濟數據、日本及歐洲央行利率決議、以及全球PMI。美國方面，週二(16日)將公布11月非農就業數據，此前ADP(小非農)報告顯示私人部門上月減少3.2萬份職缺，遠低市場預期，若非農數據出現負成長，將引發市場對經濟衰退的討論。週四(18日)公布的11月CPI數據同樣關鍵，若通膨未能降溫，將使聯準會政策路徑變得更加複雜。

貨幣政策面，在聯準會上週降息1碼後，市場目光轉向其他主要央行。英國央行在降息刺激經濟與升息對抗通膨之間意見分歧，市場預期將宣布降息；歐洲央行同日料將按兵不動，主因通膨率基本符合2%目標且經濟已顯現復甦跡象；日本央行週五(19日)則料將決定升息，但考量地緣政治不確定性及對出口及旅遊業的影響，市場緊盯決策者的談話。

全球PMI初值方面，美國、歐元區、英國、日本、印度和澳洲12月PMI初值數據本週陸續出爐，將提供各國製造業與服務業動能的最新線索。中國方面,週一(15日)將公布11月工業生產和零售銷售數據，預期將較10月略微回升，但固定資產投資活動恐將延續萎縮趨勢。整體而言，在關鍵經濟數據陸續出爐、多國央行政策分歧、以及中國經濟數據疲弱的背景下，本週市場波動可能加劇，需同時關注就業與通膨數據對政策路徑的影響,以及各國央行決議對匯率與風險偏好的衝擊。

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