美股下挫、市場觀望日銀利率決議，日經早盤跌逾1%【群益獨家觀點】

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【日經】

週三(12/17)日經小幅收紅於49,512點(+0.26%)，主要是在連兩日大跌後出現的低接與回補買盤，然因日本央行利率決議在即，市場風險偏好仍受壓抑，追價意願有限，上檔明顯偏重，東證指數則幾乎持平小跌0.03%。帶動反彈的主力仍集中在權值與半導體鏈，主要受前一夜美國科技股表現所帶動，但類股仍多數下跌，反彈更接近跌深回補而非全面轉多。

類股亮點方面，金屬股表現居前，大和證券調升同和控股(DOWA，5714)+7.05%目標價至7,700日圓，並將住友金屬礦山(5713)+4.77%目標價上調至6,500日圓。在金價走強、資金尋找貴金屬延伸受惠標的的背景下，市場焦點也由黃金外溢至白銀與白金(PGM)等金屬。除金屬價格上漲本身帶來的評價支撐外，券商亦看好貴金屬與PGM回收價值提升，有助相關公司冶煉、精煉事業獲利表現。

昨夜美股三大指數齊跌，由於11月非農數據呈現強弱不一，市場解讀分歧，然整體不足以支撐明確的連續降息展望。同時，甲骨文在密西根資料中心案與Blue Owl Capital的融資安排引發市場質疑，再度放大AI資本支出擴張快於現金流轉化的擔憂，AI鏈情緒偏謹慎。在此背景下，日股一方面受美國科技股情緒牽動、半導體族群仍受震盪；另一方面市場核心仍在等本次日銀決策定調，若如多數預期升息至0.75%(約30年高位)，儘管由於時空背景的不同(市場預期管理、日圓多空部位結構)，重演去年套利交易的恐慌式平倉的概率相對有限，然其象徵意義可能被視為日本從超寬鬆走向利率正常化的結構性轉折，改寫過去便宜日圓對出口權值與投資資金流向的長期支撐邏輯，整體而言，市場將把重點放在會後訊息與關鍵指引，以判斷升息後的節奏與日圓走向。