聯準會理事支持進一步降息，但通膨偏高不急著動作！【群益獨家觀點】
美債
美國聯準會理事及聯準會主席人選之一的Waller，表示貨幣政策不急調整利率，若通膨持續放緩，當前政策利率仍高於中性利率，顯示仍有較降息空間，美債殖利率偏弱震盪，須關注本日美國十一月CPI數據。美國十一月新增就業人數回升，但失業率也持續走升，就業市場仍有疲態。物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會連續三次降息，上調經濟預測跟下調通膨展望，失業率以及聯邦利率預測則大致沒有變動，並宣布每月將購買國庫券。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期2026年再降息約兩碼:
美元指數
美國聯準會理事及聯準會主席人選之一的Waller，表示貨幣政策不急調整利率，若通膨持續放緩，當前政策利率仍高於中性利率，顯示仍有較降息空間，美元指數橫盤震盪，須關注本日美國十一月CPI數據。美國十一月新增就業人數回升，但失業率也持續走升，就業市場仍有疲態。物價數據則顯示通膨仍溫和增長，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會連續三次降息，上調經濟預測跟下調通膨展望，失業率以及聯邦利率預測則大致沒有變動，並宣布每月將購買國庫券。
歐元
德國十二月商業信心指數下滑，企業對於明年初強勁復甦的經濟預期正在消退，而歐洲央行貨幣政策決議在即，市場預期維持利率不變，須關注本日歐洲央行貨幣政策決議。歐元區通膨維持穩定，服務價格上漲帶動，但長期通膨展望有下行風險。歐元區第三季經濟表現超預期，雖然最大經濟體德國經濟停滯，但法國經濟增長意外強勁。歐洲央行在降息八碼後連續三次會議維持利率不變，並表示美國關稅對歐元區經濟影響相對可控以及目前貨幣政策處於良好位置。
日圓
由於日本通膨持續影響經濟以及疲弱日圓加劇通膨，而日央行長也在月初發出升息訊號，市場預期日本央行可能將利率調升至1995年以來最高水準，須關注本週五日本央行貨幣政策決議。日本就業市場稍微鬆動，但缺工情況持續支持薪資成長。十月物價微幅升溫，已連續四十三個月達到央行目標。第三季經濟出現萎縮，受建築業的監管調整以及美國關稅影響，而個人消費成長微幅成長。日本央行上調經濟跟通膨展望，央行行長強調政策獨立性以及需密切關注明年勞資雙方計畫。
英鎊
- 十一月CPI年增率3.20%低於預期，月增率-0.20%低於預期。
- 十二月製造業PMI初值51.2高於預期，服務業PMI初值52.1高於預期。
- 十月平均失業率5.10%符合預期。
- 十月平均就業變動-1.6萬人高於預期。
- 十月平均薪資不含獎金年增率4.60%高於預期。
英國十一月通膨降至近八個月最低水準，加上近期就業數據表現偏弱，支持英國央行進一步寬鬆，須關注本日英國央行貨幣政策決議。
加拿大幣
- 十一月CPI年增率2.20%低於預期，月增率0.10%符合預期。
- 十一月新屋開工25.41萬戶高於預期。
- 十月批發銷售月增率0.10%高於預期。
- 十月營建許可月增率14.90%高於預期。
- 十一月失業率6.50%低於預期。
加拿大十一月物價數據略低預期，服務價格放緩以及商品價格上升，但核心通膨指標降溫，稍降低市場的升息預期，須關注本週五加拿大十月零售數據。
澳幣
- 十二月製造業PMI初值52.2高於前值，服務業初值51.0低於前值。
- 十一月失業率4.30%低於預期。
- 十一月就業變動-2.13萬人低於預期。
- 十一月NAB商業景氣指數 1低於前值。
- 十月商品及服務貿易收支43.85億澳幣低於預期。
澳洲就業數據意外表現疲弱，就業人數大幅下滑，澳洲央行可能會拉長觀望時間，打壓市場的升息預期，須關注下週二澳洲央行十二月貨幣政策會議紀要。
人民幣
- 十一月失業率5.10%
- 一至十一月固定資產年增率-2.60%
- 一至十一月零售銷售年增率4.00%
- 一至十一月工業生產年增率6.00%
- 十一月CPI年增率0.70%符合預期，PPI年增率-2.20%低於預期。
中國十一月信貸擴張速度仍低迷，顯示家庭跟企業貸款疲弱，也反映在零售跟固定資產投資數據不佳，明年官方預估將加大寬鬆力道，須關注下週一中國一年期跟五年期貸款市場報價利率。
主要貨幣漲跌
本週重要數據
|
公布時間 |
數據 |
現值 |
估值 |
前值 |
|
|
12月15日 |
07:50 |
日本第四季日銀短觀大型製造業指數 |
15 |
15 |
14 |
|
07:50 |
日本第四季日銀短觀大型製造業展望指數 |
15 |
13 |
12 |
|
|
07:50 |
日本第四季日銀短觀大型非製造業指數 |
34 |
35 |
34 |
|
|
07:50 |
日本第四季日銀短觀大型非製造業展望指數 |
28 |
28 |
28 |
|
|
10:00 |
中國一至十一月工業生產年增率 |
6.00% |
6.00% |
6.10% |
|
|
10:00 |
中國一至十一月零售銷售年增率 |
4.00% |
4.30% |
4.30% |
|
|
10:00 |
中國一至十一月固定資產年增率 |
-2.60% |
-2.30% |
-1.70% |
|
|
10:00 |
中國十一月失業率 |
5.10% |
5.10% |
5.10% |
|
|
18:00 |
歐元區十月工業生產月增率 |
0.80% |
0.80% |
0.20% |
|
|
21:15 |
加拿大十一月新屋開工(千戶) |
254.1K |
250.0K |
232.2K |
|
|
21:30 |
加拿大十一月CPI年增率&月增率 |
2.20%&0.10% |
2.30%&0.10% |
2.20%&0.20% |
|
|
21:30 |
美國十二月紐約聯邦銀行製造業指數 |
-3.9 |
10.0 |
18.7 |
|
|
21:30 |
美國十二月NAHB房地產指數 |
39 |
39 |
38 |
|
|
12月16日 |
06:00 |
澳洲十二月製造業&服務業PMI初值 |
52.2&51.0 |
NA |
51.6&52.8 |
|
08:30 |
日本十二月製造業&服務業PMI初值 |
49.7&52.5 |
NA |
48.7&53.2 |
|
|
15:00 |
英國十月平均薪資年增率 |
4.70% |
4.40% |
4.90% |
|
|
15:00 |
英國十月平均薪資不含獎金年增率 |
4.60% |
4.50% |
4.70% |
|
|
15:00 |
英國十月平均就業變動(千人) |
-16K |
-75K |
-22K |
|
|
15:00 |
英國十月平均失業率 |
5.10% |
5.10% |
5.00% |
|
|
16:15 |
法國十二月製造業&服務業PMI初值 |
50.6&50.2 |
48.1&51.2 |
47.8&51.4 |
|
|
16:30 |
德國十二月製造業&服務業PMI初值 |
47.7&52.6 |
48.6&53.0 |
48.2&53.1 |
|
|
17:00 |
歐元區十二月製造業&服務業PMI初值 |
49.2&52.6 |
49.9&53.3 |
49.6&53.6 |
|
|
17:30 |
英國十二月製造業&服務業PMI初值 |
51.2&52.1 |
50.3&51.6 |
50.2&51.3 |
|
|
18:00 |
德國十二月ZEW經濟景氣指數 |
45.8 |
38.4 |
38.5 |
|
|
18:00 |
歐元區十二月ZEW經濟景氣指數 |
33.7 |
NA |
25 |
|
|
21:30 |
美國十一月新增非農人數(千人) |
64K |
50K |
-105K |
|
|
21:30 |
美國十一月失業率 |
4.60% |
4.50% |
NA |
|
|
21:30 |
美國十一月平均薪資年增率 |
3.50% |
3.60% |
3.70% |
|
|
21:30 |
美國十月零售銷售月增率 |
0.00% |
0.10% |
0.10% |
|
|
22:45 |
美國十二月製造業&服務業PMI初值 |
51.8&52.9 |
52.1&54.0 |
52.2&54.1 |
|
|
12月17日 |
07:50 |
日本十一月出口年增率 |
6.10% |
5.00% |
3.60% |
|
15:00 |
英國十一月CPI年增率&月增率 |
3.20%&-0.20% |
3.50%&0.00% |
3.60%&0.40% |
|
|
17:00 |
德國十二月IFO商業景氣指數 |
87.6 |
88.2 |
88.1 |
|
|
18:00 |
歐元區十一月CPI年增率&月增率終值 |
2.10%&-0.30% |
2.20%&0.20% |
2.20%&0.20% |
|
|
18:00 |
歐元區第三季勞動成本年增率 |
3.30% |
NA |
3.90% |
|
|
12月18日 |
02:00 |
美國財政部二十年期公債拍賣結果 |
|
NA |
4.71% |
|
20:00 |
英國央行貨幣政策決議 |
|
3.75% |
4.00% |
|
|
21:15 |
歐洲央行貨幣政策決議 |
|
2.00% |
2.00% |
|
|
21:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
|
225K&1,938K |
236K&1,838K |
|
|
21:30 |
美國十一月CPI&核心CPI年增率 |
|
3.10%&3.00% |
NA |
|
|
21:30 |
美國十二月費城聯邦銀行製造業指數 |
|
2.3 |
-1.7 |
|
|
12月19日 |
00:00 |
美國十二月堪薩斯聯邦銀行製造業指數 |
|
NA |
8 |
|
07:30 |
日本十一月CPI&核心CPI年增率 |
|
2.90%&3.00% |
3.00%&3.00% |
|
|
11:00 |
日本央行貨幣政策決議 |
|
0.75% |
0.50% |
|
|
15:00 |
英國十一月零售&核心零售銷售年增率 |
|
1.00%&1.60% |
0.20%&1.20% |
|
|
15:00 |
英國十一月零售&核心零售銷售月增率 |
|
0.40%&0.20% |
-1.10%&-1.00% |
|
|
15:00 |
德國一月GFK消費者信心指數 |
|
-23.0 |
-23.2 |
|
|
21:30 |
加拿大十月零售&核心零售銷售月增率 |
|
0.00%&0.00% |
-0.70%&0.20% |
|
|
23:00 |
美國十一月成屋銷售月增率 |
|
1.20% |
1.20% |
|
|
23:00 |
美國十二月密大消費者信心指數終值 |
|
53.5 |
53.3 |
|
|
23:00 |
美國十二月密大一年期&五年期通膨預期終值 |
|
4.10%&3.20% |
4.10%&3.20% |
|
