日銀升息落地未加鷹，日經反彈逾1%【群益獨家觀點】

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【日經】

週五(12/19)日經反彈逾1%，收復前一日跌勢，東證亦上漲0.80%。盤面轉佳主要受惠前一交易日美股在CPI表現溫和下降息預期升溫，以及美光(MU-US)強勁財報帶動美股三大指數收紅並外溢至日股。同時，日銀於盤中如預期升息一碼，且並未給出更鷹派言論，使得升息調整不至於壓抑股市漲勢，反而讓市場以不確定性消除的角度回頭加碼，終場收於49,507點。

類股部分，資通類股在風險偏好回溫下領漲，是大盤收紅的主要推力；銀行股則受惠升息而普遍走強。儘管植田和男在記者會表示未來仍可能進一步升息，不過他也肯定中期通膨達標的把握，刻意不給未來升息節奏的明確指引，強調將觀察本次升息對經濟、通膨與金融環境的影響再下判斷，並以「到那裡才會知道」的說法模糊化市場對利率預期的錨定，替日銀保留更大的政策彈性。匯率面，即便日本升息，日圓仍偏弱，反映市場對日銀後續緊縮步伐仍偏保守解讀，不過部分委員將日圓偏弱導致的進口物價轉嫁視為可能推升基礎通膨的風險。

依財務省最新週資料（12/18公布、涵蓋12/7–12/13），外資續為日股淨買超且力道放大，外資當週淨買超日本股票約5,283億日圓，高於前一週的約1,328億日圓，儘管這段期間仍在日銀12/19會議之前，不過市場當時已普遍預期日銀將再升息，且利率正常化方向更明確，使部分外資在會議落地前先行回補股票曝險，同時可能偏向受惠利率上行的金融、價值題材。

• 藤倉(5803)+4.20%：彭博報導指出，藤倉CEO於本週受訪時表示為追上AI資料中心相關需求，公司後續有必要進一步擴大資本支出，並可能在5月發布的中期計畫中對外說明新一輪投資方向，市場也聚焦於產能是否能跟上需求的議題。