供需悲觀預估推動，油價全年恐收跌【群益獨家觀點】

供需悲觀預估推動，油價全年恐收跌

【原油】

今年以來，受到地緣政治風險、對等關稅、美國對伊朗、俄羅斯、委內瑞拉等國的制裁，以及美國與 OPEC 持續增產原油等因素影響，油價出現了許多波動，但全年仍可能收跌超過 10%。主要原因仍在於供給過剩、戰爭並未導致原油供給中斷，加上原油需求成長放緩。

展望 2026 年，IEA 在 12 月月報中預估，2026 年全球原油供需平衡將出現每日 384 萬桶的供給過剩。各大經濟預測機構普遍認為，明年全球經濟成長可能較今年放緩，為原油需求增速帶來偏弱訊號；加上美國、OPEC 等產油國可能持續增產，只要供給未減，油價持續疲軟將難以避免。但另一方面，若俄烏戰爭順利停火，原先以低價出售的俄羅斯原油有望以市價回歸市場，而俄油在戰爭期間本就持續輸出，只要俄油供給未大幅增加，油價仍有可能出現回升。此外，俄烏戰爭終結也可能帶動歐洲經濟回暖，作為主要經濟體之一，若歐洲經濟復甦，將有助於推升原油需求。

巴克萊銀行預估，雖然目前市場對油價展望偏向悲觀，但他們仍認為油價有望在 2026 年回升至每桶 70 美元的水準。搭配美國聯準會的持續寬鬆政策，巴克萊銀行仍看好經濟韌性對原油需求帶來的提振效果。

紐約輕原油2月合約 (CLG6)