平頭哥半導體將上市，阿里巴巴ADR漲勢強勁【群益獨家觀點】

陸港股指數收盤表現

盤面看法

在科技自主的敘事背景下，近日傳出阿里巴巴旗下的平頭哥半導體即將上市，消息一出阿里巴巴ADR漲逾7%。

依據先前寒武紀、摩爾線程、沐曦股份、壁仞科IPO的樂觀情況，平頭哥半導體上市也預期受到高度追捧，阿里巴巴未來AI 研發投入規模將進一步擴大。

今年初也傳出百度旗下的崑崙芯上市的消息，在官方大力扶植AI下，中概科技股持續看好。

平頭哥半導體將上市

阿里擬推動平頭哥半導體上市

阿里巴巴據悉計畫推動旗下晶片設計公司「平頭哥半導體」上市，以把握投資人對AI 加速器與國產晶片替代題材的高度興趣。

平頭哥在2018年9 月成立，研發以運算與儲存晶片為主，目前出貨量仍落後於華為、寒武紀，但在持續資金挹注下，已成為國內重要競爭者。

知情人士透露，第一步將先把平頭哥重組為部分由員工持股的公司，再視市場與政策條件探索上市方案，相關討論屬非公開性質，整體仍處於早期規劃階段，IPO 時程與估值尚未明朗。

阿里巴巴ADR漲勢強勁

消息傳出後，阿里巴巴美國存託憑證（ADR）盤中一度上漲 7.4%，反映市場對其 AI 與半導體資產價值重估的樂觀情緒。

目前尚不清楚平頭哥潛在估值水準。市場參考包括：寒武紀估值約 800 億美元、中國GPU股摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技IPO 受到高度追捧
整體反映投資人押注中國官方將持續扶持 AI 與半導體作為美國技術替代方案。

AI敘事再啟動

在 DeepSeek帶動本土科技熱潮 後，阿里巴巴成為最積極的 AI 投資者之一。

阿里巴巴長期布局晶片設計，目的在於確保數據中心與雲服務（類 AWS）關鍵零組件供應、降低對海外高階晶片依賴，AI 晶片只是其更宏大的 AI 版圖一環，目標是成為可與 OpenAI 等匹敵的領先 AI 公司。

目前阿里巴巴執行長已承諾投入超過 530 億美元 用於基礎設施與 AI 研發，未來投入規模仍可能進一步上修。

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