日圓干預警戒升溫，日經早盤低開。【群益獨家觀點】

【日經日k】

【日經】

週五（01/23）日經小漲0.29%，東證指數上漲0.37%，在美股收紅帶動下，日經早盤開高，且日銀利率決議維持政策利率0.75%不變，符合預期，也讓股市維持漲勢，日經連兩日收紅。類股漲跌互見，受Intel(INTC-US)公布遜於預期的財報影響，半導體設備股相對承壓，雷瑟科技(6920)-5.78%；反之，日銀小幅上修通膨預估、加上超長天期殖利率漲勢告一段落，緩解金融機構評價壓力，帶動銀行股表現偏強；個股方面任天堂(7974) +4.52%受Switch 2在美國銷售數據激勵而強漲，亦提振遊戲族群氣氛。

市場解讀日銀將維持正常化方向，但步伐偏緩，本次會議如預期按兵不動，主要是日銀仍在觀察前次會議升息後對金融市場與景氣的影響，同時2/8眾院選舉在即，政治不確定性升高亦是央行考量之一。日銀強調若經濟與通膨發展符合預期仍會再升息，並小幅上修2026財年通膨預估，維持2027財年通膨達2%目標的判斷，但也因通膨可能在今年上半年短暫降至2%以下，應不急於加速緊縮，較可能以緩步、溫和方式推進。

高市週日警告將對投機性、異常波動採取必要措施，儘管未表明針對日圓或日債，不過拉高了市場對出手門檻的警戒，上週五美元兌日圓靠近160這個敏感區後走勢逆轉，市場開始猜測可能有干預跡象，且美國時段傳出紐約聯準銀行對金融機構進行「rate check」，雖然過往這並非一定干預的訊號，不過加上日本財務大臣與美國財長保持密切溝通，使市場聯想到日美聯合干預的可能性。在空頭部位近期累積明顯的情況下，這些訊號迫使短線空頭回補，形成日圓的急拉行情。從歷史干預紀錄看，當美元兌日圓靠近160附近時，日方過去曾多次出手，短線往往快速拉回，但一週後多半轉為回吐或盤整，顯示干預更偏向止血與擠空，而非單靠一次行動就扭轉中期趨勢，市場更在意後續是否有政策協同連續出手或著外部事件。

日本歷次日圓干預匯價當天急拉回，但一週後多半回吐(資料來源：彭博)